Московская Биржа (MOEX)
Финансовый сектор
Итоги 1 п/г 2019 года: оживление рынка
Московская биржа опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2019 года.
Операционные доходы биржи увеличились на 6.6% до 21.38 млрд руб., на фоне двузначных темпов роста комиссионных доходов. Чистые финансовые доходы продолжили снижение, составив 6.1 млрд руб. (-32.3%), несмотря на рост среднедневного объема средств, доступных для инвестирования в отчетном периоде с 731 млрд руб. до 767 млрд руб. Главными причинами снижения финансовых доходов являются падение ставок по финансовым вложениям, кроме того у биржи резко возросли процентные расходы (с 154.5 млн руб. до 1.24 млрд руб.) в связи с появлением полученных займов. Кроме того, биржа получила чистый доход от операций с иностранной валютой в размере 1.9 млрд руб. против убытка 875 млн руб. годом ранее.
Комиссионные доходы фондового рынка выросли на 9.0% и составили 2.53 млрд руб., при этом произошло сокращение доходов от рынка акций (-3.2%), составивших 955 млн руб., и рост доходов от рынка облигаций (до 1.3 млрд руб.) на фоне роста объемов торгов, вызванного большим количеством первичных размещений.
Комиссионные доходы валютного рынка сократились на 10.8% до 1.76 млрд руб. Объемы операций сократились на 10.3%.
Крупнейший источник комиссионных доходов – денежный рынок – принес бирже 3.56 млрд руб. (+18.7%). Это произошло на фоне увеличения среднего срока сделок РЕПО, изменением ставок комиссии в рамках проекта «Единый пул обеспечения» и ростом доли операций РЕПО с ЦК в общем объеме сделок биржевого РЕПО.
Комиссионные доходы на срочном рынке показали положительную динамику, увеличившись на 17.2% – до 1.3 млрд руб. Объем торгов уменьшился на 7.2% до 669 тыс. конт., что было обусловлено снижением объема торгов валютными и индексными контрактами. В то же время объем торгов товарными деривативами (в контрактах) вырос на 28.5%, а объем торгов биржевыми деривативами на процентные ставки (в контрактах) увеличился в 2.9 раза. Рост интереса участников к товарным и процентным контрактам, произошел вследствие пересмотра ставок комиссии, связанных с реализацией проекта «Единый пул обеспечения» и повышение активности на OTC-рынке.
Комиссионные доходы от депозитарной деятельности и клиринговых услуг выросли на 16.5% и составили 2.5 млрд руб. Объем активов, принятых на обслуживание в НРД, увеличился на 10.5% и составил 47 трлн руб.
Операционные расходы Биржи увеличились на 8.3% и составили 7.6 млрд руб. Административные и прочие расходы увеличились на 6.8% и составили 4.1 млрд руб., в основном за счет роста расходов на амортизацию нематериальных активов (+10.2%, 1.07 млрд руб.). Расходы на персонал увеличились на 9.9% и составили 3.6 млрд руб.
Прочие расходы выросли в 1,5 раза до 2.6 млрд руб., из которых 2.4 млрд руб. приходится на резервы, сформированные в соответствии с управленческой оценкой риска, связанного с выявленной мошеннической деятельностью на зерновом рынке. По мнению Биржи, существует вероятность роспуска части резервов в будущем.
В результате чистая прибыль биржи сократилась на 1.7% до 9 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы внесли некоторые изменения в модель, учтя возросшую активность на рынке, что привело к незначительному повышению потенциальной доходности акций.
В данный момент акции биржи торгуются с P/E 2019 около 11 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях Скачать PDF Скачать DOC Скачать FB2 Скачать EPUB
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 13
Елена Ланцевич
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
20 Finic
Артем Абалов
Nickolay Ivanov
Руслан Заболотский
Руслан Заболотский
Артем Абалов
Руслан Заболотский