Итоги 1 кв. 2017 г: финансы и налоги компенсируют отставание на операционном уровне

Мостострой-11 опубликовал отчетность по итогам 1 кв. 2017 г. по РСБУ.

Согласно вышедшим данным, выручка компании выросла на четверть, составив 3,5 млрд руб. Себестоимость компании увеличивалась более стремительными темпами (34,8%), что, по всей видимости, объясняется опережающим ростом расходов на сырье и услуг субподрядчиков. В итоге валовая прибыль компании упала до 420 млн руб. (-18,3%). Размер управленческих расходов снизился до 190 млн руб., в результате операционная прибыль составила 230 млн. руб. (-22,9%).

Общий долг компании остался на прежнем уровне (4,1 млрд руб.), при этом процентные расходы сократились со 153 млн руб. до 132 млн руб., что может объясняться удешевлением стоимости кредитования. Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов составило 12 млн руб. против 63 млн руб. годом ранее. Вдобавок ко всему компания в отличие от 2016 года практически не платила в отчетном периоде налог на прибыль. В итоге чистая прибыль Мостостроя-11 выросла более чем наполовину до 105 млн руб.

По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить изменения в модель компании. Возможно, это будет сделано после изучения годового отчета по итогам 2016 г.

Акции Мостострой-11 продолжают входить в состав наших диверсифицированных портфелей акций «второго эшелона».

___________________________________________