Россети Центр (MRKC)
Энергетические сетевые компании
Итоги 1 п/г 2017 года: благоприятная динамика операционных и финансовых показателей
МРСК Центра раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первое полугодие 2017 года.
Совокупная выручка компании увеличилась на 8.9% - до 45.2 млрд рублей. При этом доходы от передачи электроэнергии выросли на 8.7%, составив 43.8 млрд рублей. Операционные результаты компании пока идут в разрез с данным ею же прогнозом по снижению полезного отпуска в 2017 году: за первое полугодие передача электроэнергии выросла на 2.2%. Средний расчетный тариф, по нашим оценкам, также показал положительную динамику (+6.4%).
Операционные расходы выросли на 5% - до 39.7 млрд рублей – на фоне роста затрат на передачу электроэнергии (14.6 млрд рублей, +7.4%), амортизационных отчислений (4.7 млрд рублей, +11.6%) и прочих налогов (807 млн рублей, +20.9%). Более медленного роста издержек, по сравнению с выручкой, удалось добиться благодаря роспуску резервов под обесценение дебиторской задолженности в размере 140 млн рублей против их создания на сумму в 611 млн рублей годом ранее. В итоге операционная прибыль выросла почти наполовину, достигнув 6 млрд рублей.
Чистые финансовые расходы сократились на фоне удешевления обслуживания долговой нагрузки и снижения уровня заемных средств на 1 млрд рублей с начала года. В итоге чистая прибыль компании выросла на 8.8%, составив 2.7 млрд рублей. Такой низкий рост обусловлен перерасчетом и получением возмещения по налогу на прибыль в первом полугодии 2016 года.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогнозы финансовых и операционных результатов в компании в части смягчения темпов снижения полезного отпуска, что привело к росту потенциальной доходности акций.
Акции МРСК Центра обращаются с P/BV около 0.47 и входят в число наших приоритетов в секторе электроэнергетики.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 25
Елена Ланцевич
Дмитрий Посетитель
Сергей Краснощока
Артем Абалов
Артем Абалов
Максим Стрельцов
Спасибо.
Елена Ланцевич
Максим Стрельцов
Елена Ланцевич
Екатерина Стрельцова
Гость
Елена Ланцевич
Гость
Гость
Гость
Александр Шадрин
Посетитель
Посетитель
Александр Шадрин
Посетитель
Александр Шадрин
Посетитель