Россети Центр и Приволжье (MRKP)
Энергетические сетевые компании
Итоги 1 кв. 2022: прочие доходы поддержали рост прибыли
Россети Центра и Приволжья раскрыло консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2022 г.
Общая выручка компании выросла на 4,8% до 29,5 млрд руб. Доходы от передачи электроэнергии увеличились на 3,6%, составив 28,5 млрд руб. на фоне роста среднего расчетного тарифа на 3,4%. Величина прочих нетто доходов увеличилась в 3 раза, составив 848 млн руб., отразив тем самым больший объем полученных штрафов, пеней и неустоек.
Операционные расходы компании увеличились на 5,6% и составили 23,8 млрд руб. на фоне увеличения затрат на приобретение электроэнергии (3,9 млрд руб., +6,5%), а также амортизационных отчислений (2,7 млрд руб., +15,4%) вследствие ввода в эксплуатацию объектов основных средств в результате исполнения инвестиционной программы. Помимо этого, отметим начисление резерва под обесценение дебиторской задолженности в размере 393,9 млн руб. против его восстановления годом ранее в размере 12,2 млн руб.
В итоге операционная прибыль увеличилась на 11 % до 6,5 млрд руб.
Финансовые доходы компании увеличились на 82% до 409 млн руб., а финансовые расходы компании -на 79,6%, составив 854 млн руб. на фоне возросших процентных ставок.
В итоге чистая прибыль Россетей Центра и Приволжья увеличилась на 7,4% до 4,8 млрд руб.
Отметим, что совет директоров компании рекомендовал выплатить по итогам 2021 года 2,78 копейки на акцию в виде дивиденда, что составляет 31,5% от чистой прибыли по МСФО и 41,5% от чистой прибыли по РСБУ.
По итогам вышедшей отчетности и обновленного проекта инвестиционных программ мы практически не поменяли прогноз чистой прибыли текущего года. При этом прибыль последующих лет возросла вследствие ожидаемого увеличения тарифов на передачу электроэнергии. В результате потенциальная доходность акции МРСК Центра и Приволжья увеличилась.
В настоящий момент акции компании торгуются с P/BV 2022 порядка 0,3 и продолжают входить в состав наших портфелей акций.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 14
Елена Ланцевич
Сергей Иванов
Артем Абалов
Гость
Александр Шадрин
Добрый день! В данный момент наш прогноз по размеру чистой прибыли МРСК ЦП на ближайшие два года находится в диапазоне 8,6-9,8 млрд. Хотя прогноз по чистой прибыли и был скорректирован вверх на ближайшие два года на фоне снижения операционных расходов, но уровень прибыли 10-12 млрд руб. мы ожидаем лишь в 2023-2025 гг. Добавим, что наш прогноз опирается на параметры утверждённой Минэнерго России инвестиционной программы компании.
Сергей Белый
Андрей Валухов
Гость
Александр Шадрин
Андрей Живов
Александр Шадрин
Доброе утро! Расчет данной цены происходит по 2020 году: собственный капитал через год 0,546 руб. на акцию, а P/BV 2020 = 0,72. Прогноз цены ориентируется на прогноз собственного капитала и изменение коэффициента P/BV.
Андрей Живов
Елена Ланцевич
Антон Лауфер