Россети Центр и Приволжье (MRKP)
Энергетические сетевые компании
Итоги 1 п/г 2015 года: роспуск резервов стимулировал рост прибыли
МРСК Центра и Приволжья раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые шесть месяцев 2015 года.
Выручка компании снизилась на 10% - до 32.5 млрд рублей. Причиной снижения стало отсутствие в отчетном периоде доходов от перепродаж электроэнергии в связи с прекращением деятельности в качестве гарантирующего поставщика. Доходы от передачи электроэнергии снизились на 1.5% - до 32 млрд рублей, при этом полезный отпуск электроэнергии снизился до 24 347 млн кВт/ч (-2.1%), а средний расчетный тариф, по нашим оценкам, вырос на 0.6%.
Операционные расходы снизились на 11%, достигнув 30 млрд рублей, из-за отсутствия расходов на перепродажу электроэнергии. Кроме того, в отчетном периоде были распущены резервы под обесценение дебиторской задолженности и по судебным искам на общую сумму почти 1 млрд рублей.
С учетом прочих доходов прибыль от продаж выросла на 1.3%, составив 2.5 млрд рублей. Финансовые доходы увеличились до 252 млн рублей, а финансовые расходы выросли до 1.3 млрд рублей. При этом долговое бремя компании за шесть месяцев 2015 года выросло на 1 млрд рублей – до 27.8 млрд рублей. В итоге чистая прибыль МРСК Центра и Приволжья выросла на 8.2% - до 1.3 млрд рублей.
Согласно проекту инвестиционной программы, средний объем финансирования капвложений до 2020 года будет составлять около 7 млрд рублей. По нашим оценкам, компании будет по силам профинансировать такой объем инвестиционной программы из собственных средств, не прибегая к допэмиссии и чрезмерному наращиванию долговой нагрузки. Акции МРСК Центра и Приволжья торгуются с P/BV 2015 чуть выше 0.2 и входят в состав наших диверсифицированных портфелей второго эшелона.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 14
Елена Ланцевич
Сергей Иванов
Артем Абалов
Гость
Александр Шадрин
Добрый день! В данный момент наш прогноз по размеру чистой прибыли МРСК ЦП на ближайшие два года находится в диапазоне 8,6-9,8 млрд. Хотя прогноз по чистой прибыли и был скорректирован вверх на ближайшие два года на фоне снижения операционных расходов, но уровень прибыли 10-12 млрд руб. мы ожидаем лишь в 2023-2025 гг. Добавим, что наш прогноз опирается на параметры утверждённой Минэнерго России инвестиционной программы компании.
Сергей Белый
Андрей Валухов
Гость
Александр Шадрин
Андрей Живов
Александр Шадрин
Доброе утро! Расчет данной цены происходит по 2020 году: собственный капитал через год 0,546 руб. на акцию, а P/BV 2020 = 0,72. Прогноз цены ориентируется на прогноз собственного капитала и изменение коэффициента P/BV.
Андрей Живов
Елена Ланцевич
Антон Лауфер