Новороссийский морской торговый порт (NMTP)
Транспорт
Итоги 1 п/г 2020 г.: снижение операционных показателей и слабый рубль привели к падению чистой прибыли
НМТП раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 полугодие 2020 г.
Выручка компании в долларовом выражении снизилась на 21,6% до $356,6 млн. Грузооборот в отчетном периоде сократился на 12,6%, составив 62,7 млн тонн, главным образом, из-за отсутствия отгрузки зерна на фоне продажи Новороссийского зернового терминала. Нормализованный грузооборот Группы НМТП (без учета ООО «НЗТ») за отчетный период сократился на 9,4%. Кроме того, отметим падение объемов перевалки нефти (-15,5%), и черных металлов (-19,2%), что обусловлено общемировыми тенденциями из-за пандемии COVID-19. Средний расчетный тариф в долларах снизился на 11,3%.
Операционные расходы компании снизились только на 9,3% до $148,4 млн во многом вследствие динамики затрат на заработную плату, увеличившихся до $40,9 млн (+0,8%). В итоге операционная прибыль снизилась на 28,6%, составив $208,3 млн.
Чистые финансовые расходы компании в отчетном периоде составили $109,4 млн против доходов $56,2 млн, полученных годом ранее, что связано с отрицательными курсовыми разницами по валютному кредиту, составившими $89,1 млн. Процентные расходы сократились на 13,1% до $41 млн. на фоне снижения долговой нагрузки компании, включающей обязательства по финансовой аренде с $1,3 млрд до $1 млрд.
Отметим также, что в апреле прошлого года НМТП закрыло сделку по продаже ВТБ 99,9968% доли в ООО «Новороссийский зерновой терминал». Цена сделки составила $543,7 млн (35,5 млрд руб.). В отчетности за 1 п/г 2019 г. Группа отразила прибыль от продажи ООО «НЗТ» в сумме $444,4 млн в составе прочих доходов.
В итоге чистая прибыль НМТП сократилась более чем в 7 раз, составив $84,7 млн. Скорректированная на разовый доход от продажи дочерней компании чистая прибыль снизилась в 2 раза.
По итогам вышедшей отчетности мы учли падение грузооборота, снижение тарифов на перевалку грузов, а также ухудшение операционной рентабельности. Следствием этого стало снижение потенциальной доходности акций компании.
На данный момент акции компании обращаются с P/BV 2020 около 2 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 17
Елена Ланцевич
Антон Лауфер
Александр Шадрин
Антон Лауфер
Артем Абалов
Алексей Астапов
Антон Лауфер
Артем Абалов
Сергей Соловьёв
Андрей Валухов
Олег Лужин
Елена Ланцевич
Олег Лужин
Андрей Валухов
Руслан Дурдыев