Новороссийский морской торговый порт (NMTP)
Транспорт
Итоги 1 п/г 2019 г.: выход из зернового бизнеса и возможный «спецдивиденд»
НМТП раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2019 г.
Выручка компании в долларовом выражении снизилась на 5,3% до $455,1 млн. Грузооборот в отчетном периоде вырос на 3,9%, составив 71,7 млн тонн на фоне роста объемов перевалки сырой нефти (+15,8%) и железорудного сырья (+17,2%). Отметим, значительное снижение отгрузки зерна (-43,5%) на фоне продажи Новороссийского зернового терминала, а также цветных металлов (-17,3%). Средний расчетный тариф в долларах снизился на 8,8%.
Операционные расходы компании сократились на 11,3% до $163,6 млн. Основной причиной снижения стало применение нового стандарта МСФО (IFRS) 16 «Аренда» по которому арендные платежи учитываются в качестве обязательств в балансовом отчете, а не в составе операционных расходов. Помимо этого, отметим снижение расходов на заработную плату до $240,6 млн (-6,5%) и расходов на услуги субподрядчиков до $17,3 млн(-20,6%). В итоге операционная прибыль снизилась на 1,4%, составив $291,9 млн.
Чистые финансовые доходы компании в отчетном периоде составили $56,2 млн против расходов $125,8 млн, полученных годом ранее, что связано с положительными курсовыми разницами по валютному кредиту, составившими $89 млн. Процентные расходы увеличились на 28,5% до $47,2 млн в связи с учетом в этой статье платежей по аренде. Долговая нагрузка компании, включающая обязательства по финансовой аренде составила $1,26 млрд.
В апреле текущего года НМТП закрыла сделку по продаже ВТБ 99,9968% доли в ООО «Новороссийский зерновой терминал». Цена сделки составила $543,7 млн (35,5 млрд рублей). В отчетности Группа отразила прибыль от продажи ООО «НЗТ» в сумме $444,4 млн в составе прочих доходов. Часть средств, полученных от продажи терминала, НМТП планирует направить на выплату дивидендов за 2019 год. По заявлениям менеджмента это может составить около $150 млн (10 млрд руб.). Пока неизвестно, будет ли выплачено всего $150 млн по итогам 2019 г. или обозначенная сумма станет чем-то наподобие «спецдивидендов». Оставшуюся часть средств от продажи дочки НМТП планирует использовать на частичное погашение долга и инвестпрограмму.
В итоге чистая прибыль НМТП по итогам полугодия составила $628,5 млн, увеличившись в 4,6 раз.
По итогам вышедшей отчетности мы скорректировали прогноз будущих финансовых показателей компании с учетом полного выхода из зернового бизнеса, а также уточнили размер прибыли от продажи ООО «НЗТ» в текущем году. Рост дивидендной доходности на годовом окне связан с предположением о выплате «спецдивиденда» по итогам 2019 г.
На данный момент акции компании обращаются с P/BV 2019 около 1,8 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях Скачать PDF Скачать DOC Скачать FB2 Скачать EPUB
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 17
Елена Ланцевич
Антон Лауфер
Александр Шадрин
Антон Лауфер
Артем Абалов
Алексей Астапов
Антон Лауфер
Артем Абалов
Сергей Соловьёв
Андрей Валухов
Олег Лужин
Елена Ланцевич
Олег Лужин
Андрей Валухов
Руслан Дурдыев