Итоги 1 п/г 2025 г.: сильный рост коммерческих и финансовых расходов привел к очередному убытку

ОАК опубликовала отчетность по МСФО по итогам 1 п/г 2025 г.

Совокупная выручка корпорации выросла на 28,3% до 276,3  млрд руб., при этом положительная динамика была отмечена в обоих ключевых сегментах компании: авиастроении и авиаперевозках.

Себестоимость выросла на 25,5% и составила 231,8 млрд руб. В итоге валовая прибыль увеличилась на 45,5%  до 44,5 млрд руб.

Отрицательное сальдо прочих операционных расходов компании (коммерческие, административные расходы и прочие чистые расходы) увеличилось на 21,2% до 31,1 млрд руб. Основной причиной такой динамики стал рост коммерческих (+60,6%) и управленческих (+13,5%) расходов, несколько нивелированный восстановлением ранее созданных резервов под обесценение дебиторской задолженности, а также доходами от продажи активов.

В результате ОАК на операционном уровне отразила прибыль в размере 13,4 млрд руб.

В блоке финансовых статей отметим существенный рост процентных расходов, составивших 39,9 млрд руб. на фоне увеличения процентных ставок. В то же время процентные доходы выросли с на 30,5% до 2,6 млрд руб.

В итоге чистый убыток составил 15,8 млрд руб., сократившись на 13,5%.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по прибыли компании на фоне более высоких финансовых и прочих расходов. В результате потенциальная доходность акций осталась в глубоко отрицательной зоне.

На данный момент акции ОАК не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________