Индекс Арсагеры -24,35% + 1,12%
Индекс МосБиржи 3114,15 -2,18%

ORIX Corporation (IX)

Иностранные компании

Итоги 1 п/г 2017 г.

230
Перейти к комментариям

Компания ORIX Corporation выпустила отчетность за первое полугодие финансового года, завершающееся 30 сентября 2017 года.

Ключевые финансовые показатели Orix Corporation 1 п/г 2017

Совокупная выручка компании увеличилась почти на четверть - до 1 517,8 млрд иен.

Выручка сегмента «корпоративные финансовые услуги» выросла на 3,8%, а прибыль до налогообложения - на 10,9%. Напомним, что в рамках данного сегмента ORIX Corporation осуществляет лизинговые и кредитные операции в пользу малого и среднего бизнеса. Предметом лизинга, как правило, выступает IT- оборудование. Однако в этом сегменте представлены не только финансовые услуги, но и такие виды деятельности, как реализация программного обеспечения. В отчетном периоде увеличение доходов и операционной прибыли сегмента было связано с ростом доходов от реализации ценных бумаг и комиссионных сборов от продажи контрактов по страхованию жизни. Указанный рост был усилен растущими доходами от оказания услуг по пакетному программному обеспечению для малого бизнеса (подразделение Yayoi Co., Ltd). Финансовая выручка по лизингу и кредитам испытывала давление в связи со снижением портфеля выданных ссуд и лизинга.

Выручка и прибыль сегмента «операционный лизинг», объединяющий лизинговые операции с автомобилями, измерительным и медицинским оборудованием, также показали незначительный рост (+1,7% и 4,0% соответственно). Причиной такой динамики показателей стал наметившийся рост японского автомобильного рынка.

Доходы сегмента недвижимости снизились на 8,0%, а прибыль показала рост почти на четверть. Сокращение выручки сегмента произошло вследствие уменьшения доходов от операционного лизинга и уменьшения доходов от рентной недвижимости. Однако итоговый положительный результат по прибыли во многом был предопределен признанием компанией доходов от реализации инвестиций в совместные предприятия.

Обратная ситуация сложилась в сегменте инвестиций и операций, чья выручка выросла на 43,7%, а прибыль упала на 25,2%. Напомним, что в рамках данного сегмента ORIX Corporation осуществляет управление энергетическим бизнесом (солнечная энергетика, сбыт электроэнергии), инвестиции в частный акционерный капитал. Хорошему росту доходов способствовали высокая активность японских компаний в сфере слияний и поглощений, сохранение высокой активности в сегменте солнечной энергетики, а также рост энергетического рынка в развивающихся странах. Итоговый же результат во многом был определен влиянием эффектом высокой базы прошлого года, сложившейся под влиянием единовременных факторов.

Еще одним сегментом, показавшим двузначные темпы роста, стал розничный бизнес (страхование жизни, розничные банковские операции, выпуск кредитных карт). Это было обусловлено увеличением объемов премий по страхованию жизни и связанных с ними доходов от инвестиций вследствие увеличения страховых взносов и инвестиционных доходов, а также от улучшения инвестиционного дохода от активов с переменным аннуитетом.

Сокращение доходов сегмента иностранных операций связано со снижением объемов продаж, вызванного продажей дочерних компаний в Америке и Азии. В то же время разовые доходы от данных сделок обусловили рост прибыли сегмента на 58%

В итоге прибыль до налогообложения выросла на 15,2% - до 252,6 млрд иен. Итоговый финансовый результат также превзошел прошлогодний, составив 166 млрд иен. При этом отметим, что сразу четыре сегмента из шести смогли показать рост рентабельности относительно предыдущего отчетного периода.

По итогам вышедшей отчетности мы незначительно увеличили прогноз прибыли на текущий год, сблизив его с ориентирами, предоставленными самой компанией (300 млрд иен по итогам текущего финансового года).

Ключевые прогнозные показатели Orix Corporation 1 п/г 2017

По итогам полугодия компания приняла решение выплатить промежуточные дивиденды в размере 27 иен на акцию (23 иены – год назад). Мы ожидаем, что итоговый дивиденд за финансовый год, завершающийся 31 марта 2018 года, может составить не менее 57 иен на акцию.  На данный момент акции ORIX Corporation продолжают входить в состав наших портфелей. 

___________________________________________

 

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

 

X

Комментарии 0

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

Управление Аналитическое

Управление Аналитическое

Структурное подразделение Дирекции по инвестициям

Раздел «Компания в лицах»