Озон (OZON)
Потребительский сектор
Итоги 1 кв. 2026 г.: выход на устойчивую прибыль на фоне рекордной квартальной EBITDA
Компания МКПАО Озон опубликовала ключевые операционные и финансовые показатели за 1 кв. 2026 г.
Совокупная выручка компании увеличилась на 48,9% и составила 300,9 млрд руб. Рассмотрим сегменты бизнеса подробнее.
E-commerce продемонстрировал рост на 45,6% до 250,1 млрд руб. на фоне увеличения доходов от услуг маркетплейса на 54,7% до 185,6 млрд руб. и выручки от реализации товаров на 27,2% до 75,2 млрд руб. За отчетный период совокупный объем продаж (GMV с учетом услуг) показал рост на 35,5% и составил 1,1 трлн руб. на фоне увеличения количества заказов на 83,3% до 808,0 млн шт. и расширения активной базы покупателей на 15,3% до 67,0 млн чел.
EBITDA сегмента увеличилась с 19,7 млрд руб. до 31,8 млрд руб. при росте ее рентабельности на 1,2 п.п. до 12,7% благодаря совершенствованию ИИ-алгоритмов поиска и рекомендаций и повышению эффективности за счет эффекта масштаба.
Финтех тем временем также показал существенные темпы развития: выручка возросла на 58,7% и составила 58,9 млрд руб. EBITDA сегмента, в свою очередь, выросла с 12,7 млрд руб. до 17,0 млрд руб. за счет увеличения количества активных клиентов на 36,0% до 43,1 млн чел.
В результате скорректированная EBITDA группы показала рост на 50,5% и составила 48,8 млрд руб.
Чистые финансовые расходы за рассматриваемый период практически не изменились, составив 17,4 млрд руб. ,что объясняется как ростом процентных доходов на фоне удвоения объема денежных средств на счетах компании до 685,5 млрд руб., так и увеличением процентных расходов из-за возросшей с 347,7 млрд руб. до 426,1 млрд руб. долговой нагрузки.
В итоге чистый убыток компании сменился прибылью в размере 4,5 млрд руб. Отметим, что четвертый квартал подряд компания заканчивает с чистой прибылью.
Вместе с выходом отчетности менеджмент подтвердил прогнозы ключевых финансовых показателей на 2026 г.: рост GMV ожидается около 25-30%; показатель скорр. EBITDA должен составить около 200 млрд руб.; компания также ожидает закончить текущий год с чистой прибылью и планирует направить на дивиденды около 30 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы пересмотрели прогнозы ключевых операционных показателей группы в сторону понижения на фоне замедления их темпов роста по сравнению с прошлогодним периодом. При этом прогнозные значения GMV и EBITDA остались в рамках ожиданий менеджмента компании. Мы также отразили рост амортизационных отчислений группы и повысили прогноз долговых обязательств. В результате потенциальная доходность бумаг компании незначительно снизилась.
На данный момент акции Озона не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
-
Качество корпоративного управления
Вы можете ознакомиться с таблицей, отражающей оценку качества корпоративного управления эмитента
Комментарии 11
Артем Абалов
Забавный математический парадокс, однако, полагаем, акционеры компании с удовольствием променяли бы текущий «положительный» ROE на настоящий
Андрей Дандерфер
А вообще, кроме шуток, я очень благодарен акционерам ОЗОНа за то, что они годами терпят убытки, чтобы у меня был супер-удобный сервис по доставке чего угодно, куда угодно. Желаю им все-таки начать зарабатывать в обозримом будущем.
Андрей Дандерфер
Здравствуйте, друзья! А я вот подумал, чисто математически у OZONа очень даже приличный ROE. Отрицательная прибыль/отрицательный капитал.
Игорь Ульянов
Артем Абалов
Игорь Ульянов
Игорь Ульянов
Сергей Краснощока
Игорь Ульянов
Артем Абалов
Петр Щербаков