Озон (OZON)
Потребительский сектор
Итоги 1 п/г 2026 г.: устойчивая прибыль становится новой нормой бизнеса
Компания МКПАО Озон опубликовала ключевые операционные и финансовые показатели за 1 п/г 2026 г.
Совокупная выручка компании увеличилась на 47,8% и составила 635,1 млрд руб. Рассмотрим сегменты бизнеса подробнее.
E-commerce продемонстрировал рост на 45,2% до 523,9 млрд руб. на фоне увеличения доходов от услуг маркетплейса на 51,9% до 396,5 млрд руб. и выручки от реализации товаров на 31,2% до 152,8 млрд руб. За отчетный период совокупный объем продаж (GMV с учетом услуг) показал рост на 36,2% и составил 2,4 трлн руб. на фоне увеличения количества заказов на 77,7% до 1,7 млрд шт. и расширения активной базы покупателей на 14,4% до 69,2 млн чел.
EBITDA сегмента увеличилась с 44,6 млрд руб. до 70,0 млрд руб. при росте ее рентабельности на 1,0 п.п. до 13,4%, чему способствовали эффект масштаба и повышение эффективности логистики и рекламных сервисов.
Финтех, в свою очередь, также показал существенные темпы развития: выручка возросла на 53,6% и составила 128,6 млрд руб. EBITDA сегмента тем временем выросла на 35,6% до 36,7 млрд руб. за счет увеличения количества активных клиентов на 27,9% до 44,0 млн чел.
В результате скорректированная EBITDA группы показала рост на 48,9% и составила 106,7 млрд руб.
Чистые финансовые расходы сократились на 8,3%, составив 31,1 млрд руб. Указанная динамика объясняется ростом денежных средств на счетах компании с 460,5 млрд руб. до 718,7 млрд руб., что нивелировало рост долговой нагрузки группы с 329,3 млрд руб. до 458,0 млрд руб.
В итоге чистый убыток компании сменился прибылью в размере 14,6 млрд руб.
Вместе с выходом отчетности менеджмент подтвердил прогнозы ключевых финансовых показателей на 2026 г.: рост GMV ожидается около 25-30%; показатель скорр. EBITDA должен составить около 200 млрд руб.; компания также ожидает закончить текущий год с чистой прибылью и планирует направить на дивиденды около 30 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы пересмотрели прогнозы ключевых операционных показателей группы в сторону повышения на фоне их опережающих прошлый период темпов роста. При этом прогнозные значения GMV и EBITDA остались в рамках ожиданий менеджмента компании. Мы также заложили более оптимистичный сценарий снижения процентов по долговым обязательствам группы. В результате потенциальная доходность бумаг компании возросла.
На данный момент акции Озона не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.
|
-
Итоги 1 п/г 2026 г.: устойчивая прибыль становится новой нормой бизнеса
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
-
Качество корпоративного управления
Вы можете ознакомиться с таблицей, отражающей оценку качества корпоративного управления эмитента
Комментарии 11
Артем Абалов
Забавный математический парадокс, однако, полагаем, акционеры компании с удовольствием променяли бы текущий «положительный» ROE на настоящий
Андрей Дандерфер
А вообще, кроме шуток, я очень благодарен акционерам ОЗОНа за то, что они годами терпят убытки, чтобы у меня был супер-удобный сервис по доставке чего угодно, куда угодно. Желаю им все-таки начать зарабатывать в обозримом будущем.
Андрей Дандерфер
Здравствуйте, друзья! А я вот подумал, чисто математически у OZONа очень даже приличный ROE. Отрицательная прибыль/отрицательный капитал.
Игорь Ульянов
Артем Абалов
Игорь Ульянов
Игорь Ульянов
Сергей Краснощока
Игорь Ульянов
Артем Абалов
Петр Щербаков