Итоги 9 мес. 2023 г.: убыток по финансовым статьям привел к падению прибыли

Ижсталь выпустила отчетность по РСБУ за 9 мес. 2023 г.

Выручка компании снизилась на 8,2% до 23,3 млрд руб. При этом доходы от продаж на внутреннем рынке увеличились на 2,0%, составив 22,1 млрд руб, в то же время экспортная составляющая выручки в отчетном периоде упала более чем в 3 раза до 1,2 млрд руб. К сожалению, компания не раскрыла операционные показатели, однако мы полагаем, что снижение доходов было связано со значительным сокращением объемов реализации продукции за рубеж.

Операционные расходы сократились большими темпами до 19,6 млрд руб (-10,9%) на фоне снижения себестоимости проданных на внутренний рынок товаров и услуг почти на 2,8%. В итоге на операционном уровне компания отразила рост прибыли на 9,5% до 3,7 млрд руб.

Финансовые статьи оказывали существенное влияние на итоговый результат: в отчетном периоде чистые процентные расходы сократились более чем в 3 раза до 78,9 млн руб. на фоне более низких процентных ставок, несмотря на увеличение долгового бремени с 6,4 млрд руб. до 7,1 млрд руб. При этом отрицательное сальдо прочих операционных доходов/расходов достигло 1,2 млрд руб. против положительной величины 845,1 млн руб. в прошлом году, что было обусловлено, по всей видимости, ростом отрицательных курсовых разниц в отчетном периоде.

Налоговая ставка компании в отчетном периоде возросла с 9,0% до 15,1%. В результате чистая прибыль компании составила 2 млрд руб., сократившись на 44,2%.

Среди прочих моментов отметим продолжающийся рост показателя собственного капитала на акцию: до прошлого года на протяжении многих лет его значение устойчиво находилось в отрицательной зоне. По состоянию на конец отчетного периода балансовая стоимость акции составила 5 493 руб.

По итогам внесения фактических данных, а также обновления наших прогнозов макроэкономических показателей, мы несколько повысили прогноз по выручке и прибыли компании в текущем и последующих годах, что связано с более высокими ожидаемыми рублевыми ценами на продукцию. Снижение ожидаемой чистой прибыли в текущем году связано с повышением прогноза по отрицательному сальдо прочих расходов и доходов, а также включением в расчет курсовой экспортной пошлины. Помимо этого, мы пересмотрели прогноз ключевых макропоказателей, а также повысили прогноз требуемой доходности, отразив возросшие базовые ставки по акциям российских компаний. В результате потенциальная доходность акций не претерпела серьезных изменений.

На данный момент обыкновенные и привилегированные акции Ижстали не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________