МАГНИТ (MGNT)
Потребительский сектор
Итоги 9 мес. 2018 года
Магнит представил неаудированные результаты деятельности за 9 мес. 2018 г. по МСФО.
В отчетном периоде количество магазинов увеличилось на 11.1% - до 17 442 штук. В квартальном исчислении основной рост пришелся на форматы «магазины у дома» (+310 шт.) и «дрогери – магазины косметики» (+172 шт.). Торговая площадь росла более медленными темпами (+9.5%), достигнув 6 092 тыс. кв. м.
Совокупная выручка компании выросла на 7.7% - до 905 млрд руб. Сопоставимые продажи снизились на 3.4% на фоне сокращения трафика на 2.4% и среднего чека на 1.1%. Валовая рентабельность компании в годовом сопоставлении сократилась с 27.1% до 24.4%. В итоге валовая прибыль составила 221.2 млрд рублей (-0.3%).
При этом операционная маржа (по EBITDA) сократилась с 8.3% до 7.4%, что, было связано со снижением валовой прибыли, увеличением расходов на аренду в связи с ростом доли арендованных магазинов, а также вызвано разовыми факторами: списанием запасов и начислением резервов.
В результате чистая прибыль снизилась на 8.3%, составив 25.4 млрд руб.
Из важных корпоративных событий стоит отметить утвержденную в третьем квартале новую стратегию трансформации компании, которая среди прочего предполагает стремительный рост сети к 2023 году: 22.8 тысяч «магазинов у дома» и 9.3 тысячи точек «Магнит Косметик». Кроме того, в начале октября совет директоров компании одобрил покупку фармдистрибьютора «СИА Групп» у своего акционера «Марафон Групп». СИА Групп оценена в 5.7 млрд рублей, при этом сделка будет оплачена акциями «Магнита», приобретенными в рамках расширенной программы buy back. Отмечается, что на акции, полученные Марафон Групп в результате сделки, будет наложено ограничение на продажу сроком на три года. Мы пока затрудняемся дать оценку готовящемуся поглощению, поскольку финансовой отчетности СИА Групп нет в открытых источниках.
ПО итогам внесения фактических данных и ознакомления с ориентирами стратегии компании, мы подняли прогноз финансовых результатов на период после 2018 года, так как мы ожидали более скромные темпы роста сети.
Акции компании торгуются с P/BV 2018 около 1.3 и в случае дальнейшего снижения котировок могут войти в наши диверсифицированные портфели акций.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 35
Сергей Краснощока
Владимир Савич
Милана Попова
Сергей Сергеев
Артем Абалов
Андрей Валухов
Посетитель
Андрей Валухов
Александр Мальцев
Артем Абалов
Денис Каширский
Артем Абалов
Гость
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Дмитрий Попов
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Александр Шадрин
Александр Гавриленко
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Александр Гавриленко
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Александр Гавриленко
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Александр Гавриленко
Александр Гавриленко
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Александр Гавриленко