МАГНИТ (MGNT)
Потребительский сектор
Итоги 9 мес. 2023 г.: новый раунд выкупа акций практически обнуляет надежды на возобновление дивидендных выплат
Магнит раскрыл операционные и выборочные финансовые показатели по МСФО за 9 мес. 2023 г.
Выручка компании выросла на 7,4% до 1,9 трлн руб. Количество магазинов увеличилось на 6,1% до 28 707 шт. (+1 648 шт.). В части органического роста компания отразила 1 302 нетто-открытия магазинов преимущественно в формате «у дома» (+972 шт.), в том числе, за счет переформатирования части магазинов у дома «Дикси». Кроме того, Магнит продолжил работу над развитием нового формата – дискаунтеров под брендом «Моя цена», за год их число выросло с 566 до 1 134 шт. (+73 шт. за отчетный квартал, 10 из которых было переформатировано из магазинов у дома).
В результате общая торговая площадь сети возросла на 5,8% и составила около 9,9 млн кв. м.
Сопоставимые продажи увеличились на 4,6% на фоне роста среднего чека на 3,4% и увеличения трафика на 1,2%.
Отметим, что общий онлайн оборот товаров составил 28,1 млрд руб. по сравнению с 23,7 млрд руб. годом ранее на фоне снижения онлайн-заказов до 68,5 тыс. заказов в день (72,4 тыс. заказов годом ранее), но при этом количество охваченных магазинов составило 18 656 шт. (11 300 шт. годом ранее). При этом средний чек онлайн заказа превысил чек в офлайн-магазинах «Магнит» у дома более чем в четыре раза и составил 1 505 руб.
Валовая прибыль увеличилась на 6,7% до 426,4 млрд руб., а валовая маржа сократилась с 23,1% до 22,9% на фоне увеличения интенсивности промоакций и роста потерь.
Коммерческие и общехозяйственные расходы выросли на 8,5% до 343,7 млрд руб., а их доля в выручке составила 18,5% по сравнению с 18,3% годом ранее в связи с существенным ростом расходов на персонал, коммунальные платежи и услуги связи. В результате операционная прибыль увеличилась на 5,2% и составила 104,4 млрд руб.
Чистые финансовые расходы выросли на 17,5% до 46,3 млрд руб. на фоне увеличения долга компании и удорожания стоимости его обслуживания. Частично это было компенсировано положительной динамикой курсовых разниц, составивших 10,4 млрд руб. (-3,5 млрд руб. годом ранее).
В итоге чистая прибыль выросла на 12,9%, составив 50,0 млрд руб.
По линии корпоративных новостей отметим проведение компанией второго раунда выкупа собственных акций у инвесторов-нерезидентов в объеме до 8,02 млн акций (7,9 % от акций в обращении) по прежней цене - 2 215 руб. за акцию.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить существенных изменений в модель компании, увеличив ожидаемый объем выкупаемых акций и обнулив дивиденды на годовом окне. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно сократилась.
На данный момент акции компании торгуются исходя из P/BV 2023 около 2,6 и P/E 2023 около 8,5 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 35
Сергей Краснощока
Владимир Савич
Милана Попова
Сергей Сергеев
Артем Абалов
Андрей Валухов
Посетитель
Андрей Валухов
Александр Мальцев
Артем Абалов
Денис Каширский
Артем Абалов
Гость
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Дмитрий Попов
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Александр Шадрин
Александр Гавриленко
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Александр Гавриленко
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Александр Гавриленко
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Александр Гавриленко
Александр Гавриленко
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Александр Гавриленко