Акрон (AKRN)
Производство минеральных удобрений
Итоги 1 п/г 2015 года: двукратный рост прибыли
Акрон раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые шесть месяцев 2015 года.
Как и другие производители минеральных удобрений, Акрон продемонстрировал отличные результаты за первое полугодие 2015 год: продолжает сказываться эффект девальвации. По-прежнему, 80% выручки компании приносят экспортные продажи. В отчетном периоде компании снизила реализацию азотных удобрений на 5.6% - до 1 231 тыс. тонн, а сложных удобрений более чем на 19% - до 1 125 тыс. тонн. Это было обусловлено плановым ремонтом на новгородской площадке и мероприятиями по модернизации оборудования на заводе «Хунжи-Акрон». Тем не менее, девальвационный фактор позволил Акрону нарастить выручку почти на 46%, которая составила 52.1 млрд рублей. Добавим, что по информации Акрона, мировые цены на сложные удобрения в долларовом выражении выросли на 5% г/г (+73% в рублевом), а цены на азотные удобрения снижались в среднем на 17.5% (рост на 35% в рублях).
Операционные расходы росли более медленными темпами (+21.4%), составив 36.2 млрд рублей. Основной причиной увеличения послужила выросшая закупочная цена на хлорид калия. Свой вклад внес рост расходов на персонал, чей оклад номинирован в иностранной валюте. В результате операционная прибыль выросла почти в 2.7 раза – до 15.9 млрд рублей.
Долговое бремя компании за полугодие выросло на 3 – до 83.3 млрд рублей, из которых около 80% номинировано в иностранной валюте. При этом компания имеет существенные валютные финвложения (около 26 млрд рублей), в итоге чистые положительные курсовые разницы составили более 1 млрд рублей. Убыток от производных финансовых инструментов достиг 2.3 млрд рублей. Кроме того, 1.4 млрд рублей составила доля Акрона в прибыли Grupa Azoty.
В итоге чистая прибыль компании выросла почти в 2 раз, достигнув 11.8 млрд рублей.
В 2015 году мы прогнозируем значительный рост чистой прибыли компании в рублевом выражении. Кроме того отметим, что на конец 2015 года компания запланировала ввод на новгородской площадке агрегата Аммиак-4 мощностью 700 тыс. тонн, что будет способствовать росту производства и продаж азотных удобрений и аммиака. Решение проблемы самообеспечения калийным сырьем откладывается до середины 2020-х гг., когда, по планам компании, Талицкий ГОК может выйти на проектную мощность. Акции Акрона торгуются с P/BV около 1.6 и не входят в число наших приоритетов.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 37
Артем Абалов
Андрей Валухов
Георгий Докучаев
Артем Абалов
Андрей Петров
Андрей Валухов
Андрей Валухов
Сергей Соловьёв
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Келлер
Артем Абалов
Дмитрий Келлер
Елена Ланцевич
Николай Николаев
Николай Николаев
Елена Ланцевич
Артем Абалов
Николай Николаев
Владислав Сероштан
С. Г.О.
Владислав Сероштан
Дмитрий Посетитель
Артем Абалов
alex 1273
Елена Ланцевич
Татьяна Моисейкина
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
С. Г.О.
alex 1273
С. Г.О.
Марина Семавина
alex 1273