Акрон (AKRN)
Производство минеральных удобрений
Итоги 9 мес. 2020 г.: бумажные убытки увели прибыль в отрицательную зону
Акрон раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2020 года.
Выручка компании сократилась на 3,9% до 86,1 млрд руб. Наиболее существенное снижение продемонстрировали доходы от реализации карбамидо-аммиачной смеси (-41,4%), составившие 7,7 млрд руб., при этом объемы реализации сократились на 28,4% до 955 тыс. тонн, а средняя цена упала 18,1% и составила 8,1 тыс. руб. за тонну.
Умеренное снижение продемонстрировала выручка от продажи комплексных удобрений (-7%), составившая 29 млрд руб. на фоне стабильных объемов реализации (1,6 млн тонн) и падения средних цен реализации на 9,1% до 17,9 тыс. руб. за тонну
Хорошую динамику показала выручка от продаж аммиачной селитры (+14,5%), которая составила 17,8 млрд руб. на фоне увеличившихся объемов реализации до 1,6 млн тонн (+24,2%) и снижения средней цены на 7,9% до 11,5 тыс. руб. за тонну.
Операционные расходы снизились на 1,5%, составив 67,5 млрд руб. К сожалению, компания не раскрывает постатейную динамику затрат в рамках внутригодовой отчетности.
Стоит отметить снижение коммерческих, общих и административных расходов до 6,7 млрд руб. (-4,8%).
Транспортные расходы выросли на 15,8%, до 16,9 млрд руб. по причине увеличения объема поставок в США и страны Латинской Америки на условиях, включающих транспортировку. Также увеличилась стоимость логистических услуг за пределами России вследствие ослабления рубля.
В итоге операционная прибыль сократилась на 11,9%, составив 18,6 млрд руб.
Долговое бремя компании за год выросло с 85 млрд руб. до 135 млрд руб., около двух третей заемных средств выражены в иностранной валюте. В целом по компании отрицательные курсовые разницы составили 19,3 млрд руб. против положительных 6,1 млрд руб. годом ранее. Еще 2,6 млрд руб. составил отрицательный результат операций с деривативами.
В итоге чистый убыток компании составил 4,6 млрд руб. против прибыли годом ранее.
Среди прочих интересных моментов отчетности обращает на себя внимание продолжающийся объем выкупа собственных акций: к настоящему моменту компания потратила на выкуп около 9,0 млрд руб., выкупив более 1,6 млн акций.
Помимо всего прочего в декабре текущего года Акрон подписал соглашение о защите и поощрении капиталовложений по проекту строительства комплекса «Аммиак и карбамид» в Новгородской области Проект включает в себя строительство нового производства мощностью 1,6 млн тонн карбамида и 300 тыс. тонн товарного аммиака. Начало реализации проекта запланировано на 2021 год, выпуск продукции — на второе полугодие 2025 года. К 2026 году предприятие намерено выйти на полную производственную мощность.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили финансовые показатели текущего года на фоне более низких цен на удобрения и повышения финансовых расходов по обслуживанию. В результате потенциальная доходность акций компании несколько снизилась.
На данный момент акции компании обращаются с P/BV 2020 свыше 5; столь высокое значение данного мультипликатора не позволяет им попасть в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 37
Артем Абалов
Андрей Валухов
Георгий Докучаев
Артем Абалов
Андрей Петров
Андрей Валухов
Андрей Валухов
Сергей Соловьёв
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Келлер
Артем Абалов
Дмитрий Келлер
Елена Ланцевич
Николай Николаев
Николай Николаев
Елена Ланцевич
Артем Абалов
Николай Николаев
Владислав Сероштан
С. Г.О.
Владислав Сероштан
Дмитрий Посетитель
Артем Абалов
alex 1273
Елена Ланцевич
Татьяна Моисейкина
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
С. Г.О.
alex 1273
С. Г.О.
Марина Семавина
alex 1273