Акрон (AKRN)
Производство минеральных удобрений
Производственные результаты за 1-е полугодие 2013: достигнуто самообеспечение фосфатным сырьем
Акрон опубликовал консолидированные объемы производства за полугодие. Предприятия Группы произвели 2,7 млн т аммиака и минеральных удобрений, что на 1% больше, чем за первые 6 месяцев прошлого года. Общий объем товарной продукции перерабатывающих предприятий Группы составил 3,1 млн т товарной продукции, что соответствует уровню производства за аналогичный период 2012 года. Согласно комментариям менеджмента компании, выпуск азотных удобрений вырос за счет стабильной работы агрегатов аммиака и наращивания объемов производства карбамида и КАС. При этом ОАО «Акрон» сократило выпуск аммиачной селитры, перераспределив объемы аммиака на более востребованные азотные удобрения — карбамид и КАС. Загрузка мощностей по производству NPK на российских предприятиях Группы остается на максимальном уровне.
Особого внимания заслуживает сегмент добычи фосфатного сырья. ГОК «Олений Ручей» продолжает планомерно наращивать производство апатитового концентрата. Если в январе этого года выпуск составил 30 тыс. т, то уже в июне ГОК «Олений Ручей» достиг важной отметки в 60 тыс. т, соответствующей уровню потребления данного вида сырья ОАО «Акрон» и ОАО «Дорогобуж». Таким образом, Группа в полном соответствии с планом реализации проекта вышла на самообеспечение фосфатным сырьем и прекратила закупки апатитового концентрата у ОАО «Апатит».
Что касается ценовой конъюнктуры на мировом рынке удобрений, в первом полугодии здесь преобладала в основном негативная динамика. Руководство компании полагает, что в настоящее время цены на азотные удобрения стабилизировались, но на рынке NPK пока сохраняются негативные настроения.
Операционные итоги полугодия вышли в рамках наших ожиданий, как по объемам производства, так и по ценам на удобрения, поэтому наш прогноз остается неизменным. Мы по-прежнему ожидаем незначительного роста выручки при снижении чистой прибыли в результате опережающего роста себестоимости на фоне растущих цен на газ. Однако у компании есть шанс превысить наш прогноз, если удастся добиться снижения себестоимости производства апатитового концентрата на ГОК «Олений Ручей». На данный момент, исходя из наших прогнозов, акции Акрона торгуются исходя из P/E 2013 около 3,3 и входят в число наших приоритетов.
Напомним, акции Акрона сейчас торгуются с коэффициентом P/BV ниже 0,7, при этом показатель ROE компании по итогам года составил выше 35%, что существенно превышает требуемую доходность вложений в акции компании. На фоне достаточно высоких и стабильных результатов деятельности такая рыночная оценка представляется нам заниженной. Мы считаем, что в такой ситуации компании будет выгодно провести выкуп собственных акций с рынка с их последующим погашением. С соответствующим предложением мы обратились к Совету Директоров ОАО «Акрон». Текст обращения, подробные расчеты и аргументация нашей позиции представлены на нашем сайте.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 37
Артем Абалов
Андрей Валухов
Георгий Докучаев
Артем Абалов
Андрей Петров
Андрей Валухов
Андрей Валухов
Сергей Соловьёв
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Келлер
Артем Абалов
Дмитрий Келлер
Елена Ланцевич
Николай Николаев
Николай Николаев
Елена Ланцевич
Артем Абалов
Николай Николаев
Владислав Сероштан
С. Г.О.
Владислав Сероштан
Дмитрий Посетитель
Артем Абалов
alex 1273
Елена Ланцевич
Татьяна Моисейкина
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
С. Г.О.
alex 1273
С. Г.О.
Марина Семавина
alex 1273