КуйбышевАзот (KAZT)
Производство минеральных удобрений
Итоги 1 п/г 2026 г.: рост прибыли на фоне снижения выручки
Куйбышевазот раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2026 г.
Общая выручка компании сократилась на 4,7%, составив 42,0 млрд руб. При этом доходы от реализации аммиака и азотных удобрений снизились на 2,6% до 25,0 млрд руб., а от капролактама и продуктов его переработки - сократились на 25,3% до 12,1 млрд руб. Таким образом, основное снижение пришлось на капролактамовый сегмент, тогда как выручка азотного направления изменилась незначительно. Компания пока не раскрыла полугодовые операционные показатели. Со своей стороны, можем предположить, что такая динамика обусловлена сокращением объема продаж в сегменте капролактама на фоне слабой рыночной конъюнктуры.
Операционные расходы предприятия сократились на 11,9% до 35,7 млрд руб. В итоге операционная прибыль выросла на 75,7% до 6,3 млрд руб. Таким образом, несмотря на снижение выручки, компания существенно улучшила операционную рентабельность.
В блоке финансовых статей отметим снижение финансовых доходов на 29,8% до 1,7 млрд руб., а также сокращение финансовых расходов на 49,4% до 1,5 млрд руб на фоне снижения средних процентных ставок. Отметим также, что в отчетном периоде компания увеличила общий долг: с 36,3 млрд руб. до 40,9 млрд руб. Результат зависимых предприятий компании сократился на 38,1% до 0,6 млрд руб.
В итоге чистая прибыль КуйбышевАзота составила 5,4 млрд руб., увеличившись на 44,4% по сравнению с прошлым годом.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз выручки и прибыли компании на фоне корректировок объемов продаж продукции. В последующие годы прогноз был несколько повышен на фоне улучшения операционной рентабельности. В результате потенциальная доходность акций Куйбышевазота несколько возросла.
Акции Куйбышевазота обращаются с P/BV 2026 около 0,6 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.
|
-
Итоги 1 п/г 2026 г.: рост прибыли на фоне снижения выручки
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
-
Качество корпоративного управления
Вы можете ознакомиться с таблицей, отражающей оценку качества корпоративного управления эмитента
Комментарии 16
Владимир Михалкин
Подскажите пожалуйста, дивиденд на годовом окне 32.70 это сумма которая прогнозируется за 2024 год? В этом году заплатили за 2023 год 15 рублей, они включены в эти 32.70 или как-то по-другому рассчитывается?
Елена Ланцевич
Здравствуйте! Дивиденд на годовом окне, это совокупный дивиденд на акцию, который будет получен в течение года, начиная с отчетной даты, на которую он приводится. Таким образом, в течение ближайшего года мы ожидаем совокупный дивиденд (по итогам 9 мес. 2024 г. и по итогам 2024 г.) в размере 22,75 руб. на акцию. До пересмотра модели по результатам отчетности за 1 п/г 2024 г. мы ожидали совокупный дивиденд на этом годовом окне в размере 32,70 руб. на акцию.
Анастасия Таганова
Василий Фролов
Василий Фролов
Алексей Астапов
Антон Лауфер
Сергей Краснощока
Сергей Краснощока
Сергей Краснощока
Артем Абалов
Айрат Гареев