© ПРОЕКТARSAGERA.RU
Индекс Арсагеры -27,43% -0,78%
Индекс МосБиржи 3150,32 -0,04%

КуйбышевАзот (KAZT)

Производство минеральных удобрений

Итоги 2015 года: не дотянули до рекорда

781
Перейти к комментариям

Куйбышевазот раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2015 год.

Ключевые показатели ОАО «Куйбышевазот» KAZT 2014-2015

Совокупная выручка компании увеличилась на четверть – до  42.5 млрд рублей. Выручка от продаж аммиачной селитры увеличилась на 18% - до 6 млрд рублей на фоне снижения продаж 7% и роста средней цены на 26%.  Выручка от реализации карбамида увеличилась на 52%, составив 15.1 млрд рублей, продажи выросли на 13% - до 356 тыс. тонн, а цена – на 34%.

Продажи полиамида, снизились на 3,5%, а средняя цена реализации прибавила 12%, что привело к росту выручки по данному направлению на 8% - до 11.7 млрд рублей. Рост цены на капролактам составил более 11%, а выручка от продаж увеличилась только на 4.6% (до 3.7 млрд рублей) на фоне падения продаж на 6%. Отметим, что капролактам является промежуточным продуктом в технологической цепочке Куйбышевазота. Доля его экспортной реализации составляет 96%.  Выручка от прочих продуктов реализации выросла на 44%, составив 15.4 млрд рублей.

На фоне скромного увеличения общего производства операционные расходы прибавили 6%, достигнув 33 млрд рублей на фоне увеличения расходов на оплату труда и коммерческих затрат. В итоге операционная прибыль выросла в 3.3 раза, достигнув 9.4 млрд рублей.

Заметное влияние на итоговый финансовый результат оказали чистые финансовые расходы компании, выросшие почти на 40% - до 3.1 млрд рублей.  Долговая нагрузка компании за год выросла на 3.5 млрд рублей – до 21.4 млрд рублей.  Убыток в 1.2 млрд рублей принесло участие в дочерних обществах, по нашим оценкам, это стало результатом отрицательных курсовых разниц по заемным средствам дочернего ООО «Линде Азот Тольятти». Напомним, что Куйбыщевазот совместно с Linde Group осуществляет строительство завода по производству аммиака и водорода.  Завершить проект планируется  к 2017 году, в результате чего Куйбышевазот будет способен нарастить объемы продаж азотных удобрений. Реализация проекта ведется на валютные заемные средства, которые партнеры ссужают ООО «Линде Азот Тольятти».

В итоге чистая прибыль Куйбышевазота увеличилась в 12.6 раз, достигнув 4.1 млрд рублей. Результат оказался хуже чистой прибыли за 2011 год, тогда компании удалось заработать 4.7 млрд рублей. Размер дивидендных выплат компании также демонстрирует положительную динамику. По итогам 2015 года общество распределило порядка 25% чистой прибыли по МСФО в виде дивидендов.

 Изменение ключевых прогнозных показателей KAZT 2016

Вышедшие данные оказались в рамках наших ожиданий, однако по итогам внесения фактических результатов мы подняли прогноз финансовых результатов после 2017 года, что сказалось на повышении потенциальной доходности. Дальнейший рост финансовых результатов компании мы связываем с приближением срока запуска аммиачного проекта, ожидая скромную положительную динамику мировых цен на удобрения.

Обыкновенные акции компании торгуются с P/BV около 1 и не входят в число наших приоритетов.

 

Комментарии 14

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Анастасия Таганова

    Анастасия Таганова

    Стоимость акции на конец отчетного периода, 368,00 руб. (3 квартал 2023г.)(Ошибка) в августе цена была в районе 700руб
    Василий, добрый день! Благодарим Вас за замечание. Ошибку исправили.
  • Василий Фролов

    Василий Фролов

    в документе "Расчет агрегированной доходности 3 кв. 2023 г."
  • Василий Фролов

    Василий Фролов

    Стоимость акции на конец отчетного периода, 368,00 руб. (3 квартал 2023г.)(Ошибка) в августе цена была в районе 700руб
  • Алексей Астапов

    Алексей Астапов

    Антон, добрый день, спасибо большое за Вашу внимательность - техническая ошибка. Поправили.
  • Антон Лауфер

    Антон Лауфер

    Добрый день. Подскажите, пожалуйста, верные ли данные в файле за 2 кв. 2023 года? При указанных показателях чистой прибыли и ROE, которые кажутся заниженными, вызывает вопросы указанная потенциальная доходность (завышенная при таких ROE и прибыли).

  • «Ясно. У вас по всем компаниям такой подход учёта казначейских и квазиказначейских акций или Куйбышевазот здесь выделяется?»Пётр, 9 января 2023 в 18:40 Нет, не по всем! Мы выбираем из двух вариантов учета казначейских и квазиказначейских акций на основании изучения корпоративного управления в отдельно взятой компании: 1) сокращаем акции на их количество, выкупленное на баланс компании, если есть веские основания полагать, что они будут в дальнейшем погашены; 2) оставляем количество акций неизменным, в случае приобретения компанией собственных акций с перспективой их последующего появления на вторичном рынке (например: покупка собственных акций под опционную программу).
    <br /> Благодарю за пояснения.
  • Сергей Краснощока

    Сергей Краснощока

    Ясно. У вас по всем компаниям такой подход учёта казначейских и квазиказначейских акций или Куйбышевазот здесь выделяется?
    Нет, не по всем! Мы выбираем из двух вариантов учета казначейских и квазиказначейских акций на основании изучения корпоративного управления в отдельно взятой компании: 1) сокращаем акции на их количество, выкупленное на баланс компании, если есть веские основания полагать, что они будут в дальнейшем погашены; 2) оставляем количество акций неизменным, в случае приобретения компанией собственных акций с перспективой их последующего появления на вторичном рынке (например: покупка собственных акций под опционную программу).

  • «Спасибо. У меня получается на конец 2021 года, без учёта будущих прибылей и долей в СП мультипликатор P/BV равен 2. В других скринерах также видел это значение. Как у Вас получилась 1 не ясно.»Пётр, 9 января 2023 в 14:55 Мультипликатор P/BV на конец 2021 года приведен за вычетом 67 млн казначейских и квазиказначейских акций, P/BV с их учетом действительно равен 2.
    Ясно. У вас по всем компаниям такой подход учёта казначейских и квазиказначейских акций или Куйбышевазот здесь выделяется?
  • Сергей Краснощока

    Сергей Краснощока

    Спасибо. У меня получается на конец 2021 года, без учёта будущих прибылей и долей в СП мультипликатор P/BV равен 2. В других скринерах также видел это значение. Как у Вас получилась 1 не ясно.
    Мультипликатор P/BV на конец 2021 года приведен за вычетом 67 млн казначейских и квазиказначейских акций, P/BV с их учетом действительно равен 2.

  • «Здравствуйте, я правильно понимаю расчёт мультипликатора P/BV происходит с корректировкой на доли в СП по аналогии с Новатэком?»Пётр, 8 января 2023 в 14:48Здравствуйте, Пётр! Расчет чистой прибыли, приходящейся на акционеров компании, и, как следствие, будущего собственного капитала ведется с учетом прогнозирования результата совместных предприятий в блоке финансовых статей. Иных корректировок при расчете BV мы пока не приводим. Впрочем, мы рассматриваем для себя возможность проведения специальных корректировок (подобных Новатэку) в случае предоставления самой компанией при раскрытии регулярной финансовой отчетности (данных о прибылях и собственном капитале зависимых обществ), а также при условии, что совокупные корректировки собственного капитала совместных предприятий окажут значительное влияние на собственный капитал Куйбышевазота, публикуемый в финансовой отчетности по МСФО.
    <br /> Спасибо. У меня получается на конец 2021 года, без учёта будущих прибылей и долей в СП мультипликатор P/BV равен 2. В других скринерах также видел это значение. Как у Вас получилась 1 не ясно.
  • Сергей Краснощока

    Сергей Краснощока

    Здравствуйте, я правильно понимаю расчёт мультипликатора P/BV происходит с корректировкой на доли в СП по аналогии с Новатэком?
    Здравствуйте, Пётр! Расчет чистой прибыли, приходящейся на акционеров компании, и, как следствие, будущего собственного капитала ведется с учетом прогнозирования результата совместных предприятий в блоке финансовых статей. Иных корректировок при расчете BV мы пока не приводим. Впрочем, мы рассматриваем для себя возможность проведения специальных корректировок (подобных Новатэку) в случае предоставления самой компанией при раскрытии регулярной финансовой отчетности (данных о прибылях и собственном капитале зависимых обществ), а также при условии, что совокупные корректировки собственного капитала совместных предприятий окажут значительное влияние на собственный капитал Куйбышевазота, публикуемый в финансовой отчетности по МСФО.

  • Здравствуйте, я правильно понимаю расчёт мультипликатора P/BV происходит с корректировкой на доли в СП по аналогии с Новатэком?
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Обзор по компании планируется опубликовать после выхода ближайшего ежеквартального отчета эмитента (15 мая)
  • Айрат Гареев

    Айрат Гареев

    Здравствуйте. Почему вы больше не делайте обзор КуйбышевАзот
Елена Ланцевич

Елена Ланцевич

ведущий аналитик по акциям

Раздел «Компания в лицах»

  • Итоги за 2020 г.: падение итоговой прибыли скрывает заметные улучшения на операционном уровне

    529

  • Итоги 9 мес. 2020 г.: финансовые статьи принесли убыток

    582

  • Итоги 1 п/г 2020 г.: стабильная операционная прибыль на фоне упавших цен на продукцию

    467

  • Итоги 2019 г.: трудные времена

    459

  • Итоги 9 мес. 2019 г.: доходы в совместных предприятиях поддержали чистую прибыль

    563

Авторизация на сайте

Забыли пароль?

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных.

Зарегистрироваться