КуйбышевАзот (KAZT)
Производство минеральных удобрений
Итоги за 9 месяцев 2013 года: жизнь в новых реалиях
Куйбышевазот обнародовал ежеквартальный отчет за 3 квартал 2013 года (сама отчетность была представлена ранее). В первую очередь обращает на себя внимание сокращение темпов падения выручки к прошлому году: по итогам 9 месяцев выручка компании снизилась всего на 4,4% ( здесь и далее: г/г) и составила более 20 млрд руб. (по итогам первого квартала отставание составляло более 12%). Это говорит о том, что компания в целом приспособилась к сложной конъюнктуре на рынке минеральных удобрений, акцентируя внимание на увеличении объемов продаж. Так, падение отпускных цен на карбамид до 12,0% сопровождалось ростом объема реализации на 6,6%, что обусловило снижение доходов по данному сегменту всего на 6,2%. Еще более сложная ситуация сложилась на рынке капролактама, где снижение выручки составило почти 30,0%. Более благоприятная ситуация сложилась в сегменте “Аммиачная селитра”, где было отмечено как увеличение объема продаж (+1,8%), так и рост цены реализации (+6,6%), что привело к увеличению выручки на 8,5%.
Снижение доходов сопровождалось ростом себестоимости на 3,7%, что, несмотря на усилия, предпринимаемые компанией по сокращению коммерческих расходов (-9,3%), обусловило падение прибыли от продаж на 30,1% до 3 млрд руб. Вместе с тем совокупный эффект от улучшения по блоку финансовых статей привел к снижению чистой прибыли до 2,1 млрд руб. (-22,3%).
В целом отчетность эмитента вышла лучше наших ожиданий. Мы планируем повысить наши прогнозы по финансовым показателям компании за 2013 год, что, в первую очередь, обусловлено более сильными по сравнению с ожидавшимися данными по реализации аммиачной селитры и карбамида.
Исходя из наших прогнозов, акции Куйбышевазот торгуются с P/E 2014 около 6 и не входят в число наших приоритетов. В сегменте минеральных удобрений мы предпочитаем акции Акрона.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 14
Анастасия Таганова
Василий Фролов
Василий Фролов
Алексей Астапов
Антон Лауфер
Сергей Краснощока
Сергей Краснощока
Сергей Краснощока
Артем Абалов
Айрат Гареев