Индекс Арсагеры -27,14% -0,62%
Индекс МосБиржи 3028,01 + 0,11%

ПРОТЕК (PRTK)

Потребительский сектор

Отчетность за 2011 год

207
Перейти к комментариям

ПРОТЕК опубликовал неплохую отчетность по итогам прошедшего года. Выручка полностью совпала с нашим прогнозом (107 млрд руб.), а вот чистая прибыль вышла чуть выше наших ожиданий (1,8 млрд. руб.), что сявзано с сокращением коммерческих расходов. Обращают на себя внимания операционные данные компании. Из них  мы видим, что очень хорошие темпы роста показывает сегмент "производство". Свидетельством тому - пятидесятипроцентный рост год к году. Примечательно также, что рост выручки составил 20%, обеспечен был за счет роста продаж всех групп продуктов, в том числе собственных брендов. Этот сегмент – самый рентабельный, дает почти столько же прибыли, сколько дистрибуция при том, что их выручка несопоставима!  Как следствие мы ожидаем, что в 2013 г. выручка компании вырастет на 16%, а чистая прибыль почти на 30%, достигнув отметки в 2,4  млрд. рублей. А в 2013 г. компания сможет замахнуться на рекордные показатели 2009 г., заработав свыше 3 млрд. рублей. Тем не менее, прогнозный коэффициент P/E свыше 6 пока не оставляет шансов акциям ПРОТЕКа попасть в наши портфели, хотя потенциальная доходность по текущим ценам находится, на наш взгляд, в положительной зоне.

Комментарии 8

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Елена Ланцевич

    Елена Ланцевич

    Здравствуйте! Пересчет не производился в связи с тем, что Группа приняла решение применять МСФО (IFRS) 16 с даты его обязательного применения 1 января 2019 г., используя модифицированный ретроспективный метод без пересчета сравнительных показателей с признанием суммарного эффекта первоначального применения стандарта при наличии такового в качестве корректировки вступительной нераспределенной прибыли на 1 января 2019 г.
  • Гость

    Подскажите, почему они не провели пересчет расходов по аренде за прошлый период?
  • Александр Шадрин

    Александр Шадрин

    Они динамику развития не снижают http://www.protek-group.ru/upload/iblock/f46/q1-2016-protek-presentation_eng_site.pdf
    Спасибо. Да, первый квартал прошел очень хорошо для компании, особенно в сегменте "Производство". Акции Протека потенциально могут претендовать на попадание в наши диверсифицированные портфели акций
  • Александр Шадрин

    Александр Шадрин

    Протек с т.зрения рынка акций второй эшелон, а т.зрения свего рынка настоящая голубая фишка. Конечно, важнее второе качество.
    Согласен, Григорий, Протек имеет мощные позиции в фармацевтике,как производстве, так и в дистрибуции.
  • 20 Finic

    20 Finic

    Протек с т.зрения рынка акций второй эшелон, а т.зрения свего рынка настоящая голубая фишка. Конечно, важнее второе качество.
  • 20 Finic

    20 Finic

    Они динамику развития не снижают http://www.protek-group.ru/upload/iblock/f46/q1-2016-protek-presentation_eng_site.pdf
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    У нас тоже не вызывает сомнения рост рынка лекарственных препаратов. По нашим прогнозам, этот рынок будет расти достаточно долго, что объясняется его слабой насыщенностью и ростом номинальных доходов граждан. Что касается Протека - 3 млрд. руб. выглядят достаточно круто, мы пока ориентируемся на 2,5 млрд.руб. При этой прибыли P/E составит 5.4, что является средним значением по рынку. Тот же Верофарм мне нравится больше, не говоря уже о представителях других компаний...хотя конечно это не 120 рублей, как когда-то...
  • 20 Finic

    20 Finic

    Мой прогноз, что у Протека будет прибыль не менее 3 млрд руб. и P/E соотвественно около 4. Компания крайне интересна так как объединяет в себе производство, аптечную сеть и крупнейшего фармдистрибьютора, а рост рынка лекарственных препаратов в долгосрочном периоде сомнений не вызывает.
Елена Ланцевич

Елена Ланцевич

ведущий аналитик по акциям

Раздел «Компания в лицах»