QIWI plc (QIWI)
Связь, телекоммуникации и новые технологии
Итоги 1 кв. 2020 г.: неплохое начало года
Компания QIWI plc раскрыла консолидированную отчетность по МСФО за 1 кв. 2020 год.
Совокупная выручка компании выросла на 18,7% до 10,6 млрд руб. Напомним, что компания раскрывает финансовые показатели в разрезе сегментов, предоставляя информацию о скорректированной выручке (за вычетом себестоимости)
Львиную долю доходов компании приносит сегмент Payment Services, в рамках которого компания предоставляет клиентам как виртуальные платежные решения через QIWI Кошелек, так и физические – через терминалы. Объем платежей, осуществленных через инфраструктуру QIWI, в отчетном квартале составил 370,4 млрд руб., увеличившись на 13,7%. Рост выручки сегмента в основном был обусловлен ростом объема денежных переводов и электронной коммерции, частично компенсированных небольшим снижением средней доходности выручки. Скорректированная чистая прибыль этого сегмента прибавила 2,1%, составив 3,1 млрд руб. Данный сегмент остается источником заработка компании, благодаря которому она стремится развивать прочие сегменты.
В рамках сегмента Consumer Financial Services компания развивает карту рассрочки «Совесть». Доходы сегмента выросли в отчетном периоде в 2,5 раза, а скорректированный убыток остался практически на прежнем уровне.
Убыток по сегменту Rocketbank вырос более чем на треть – до 660 млн руб. После провала переговоров по продаже банка компания приняла решение закрыть его до конца года. Как ожидается, убытки сегмента не превысят 1,5 млрд руб. в годовом выражении.
Стоит отметить, что обесценение нематериальных активов Рокетбанка в 2019 году принесло дополнительных расходов почти на 800 млн рублей, что частично объясняет разницу между скорректированной и отчетной чистой прибылью, выросшей почти на 35% - до 4.8 млрд рублей.
Сегмент Corporate and Other показал снижение выручки во многом вследствие деконсолидации проекта Точка и последующего создания совместного предприятия с банком Открытие. Ситуацию частично смягчил рост факторинговой выручки более чем в два раза до 101 млн руб. на фоне расширения портфеля банковских гарантий, а также увеличения количества факторинговых сделок.
Среди прочих моментов отчетности отметим наличие прибыли от деятельности ассоциированных предприятий (132 млн руб.) против убытка годом ранее, а также положительных курсовых разниц.
В итоге скорректированная чистая прибыль компании выросла на 6,1% до 1,75 млрд руб. Чистая прибыль компании показала более существенный рост (+20,7%), составив 1,6 млрд руб. благодаря наличию ряда единовременных эффектов в сопоставимом периоде прошлого года.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько повысили прогноз финансовых результатов компании, следствием чего стало увеличение потенциальной доходности акций компании. Менеджмент подтвердил свой годовой прогноз по росту скорректированной чистой прибыли (от 10% до 30%). Также компания ориентируется на выплату дивидендов в размере не менее 50% от чистой прибыли.
Расписки QIWI обращаются с P/BV 2020 около 1,8 и могут претендовать на попадание в наши широко диверсифицированные портфели акций.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Итоги 1 кв. 2020 г.: неплохое начало года
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 6
Елена Ланцевич
Никита Немкин
Елена Ланцевич
Данил Перелыгин
Артем Абалов
Антон Лауфер