Итоги 2014 года: чистый убыток увеличился почти в 4 раза

РКК Энергия раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2014 год.

Выручка компании выросла на 7%, составив 37.85 млрд. рублей. Операционные расходы прибавили четверть, увеличившись до 44.5 млрд. рублей. Столь резкий рост объясняется включением в операционные расходы создания резервов в период отсутствия запусков (1.2 млрд. рублей), по авансам выданным (2 млрд. рублей), незавершенному производству (1.3 млрд. рублей), связанных с проектом «Морской старт». Напомним, что пусковая деятельность была приостановлена в августе 2014 года. Кроме того, в настоящее время РКК Энергия участвует в качестве ответчика в судебном процессе, инициированном компанией Boeing по поводу Соглашения о создании компаний Sea Launch 1995 года и Соглашения о гарантиях и обеспечении 1996 года, сумма иска составляет около 222 млн. долларов.

Денежные средства, а также дебиторская задолженность компенсировали негативный эффект от переоценки валютных долговых обязательств и привели к положительным курсовым разницам в размере 1.3 млрд. рублей. Всего чистые финансовые доходы составили 742 млн. рублей.

В итоге чистый убыток компании вырос почти в 4 раза и достиг 6 млрд. рублей. В результате собственный капитал компании за год уменьшился с 8 млрд. рублей до 3.8 млрд. рублей, при этом РКК Энергия провела положительную переоценку внеоборотных активов примерно на 1 млрд. рублей.

Дополнительным негативным фактором стал нештатный запуск, неуправляемое схождение с орбиты и, как следствие, прекращение существования  корабля «Прогресс» в конце апреля 2015 года. Долговая нагрузка компании почти в 3 раза превышает собственный капитал, что добавляет опасений по поводу выхода компании в положительный диапазон чистой прибыли. Акции РКК Энергия обращаются с P/BV выше 1.1 и в число наших приоритетов не входят.