Итоги 1 п/г 2025 г.: высокий долг не позволяет показывать прибыль

Росинтер Ресторантс Холдинг раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2025 г.

Общие доходы компании снизились на 1,3%, составив 3,7 млрд руб., на фоне закрытия локаций на Ленинградском вокзале Москвы в связи с реконструкцией здания вокзала. Причем выручка от собственных ресторанов сократилась на 0,3% до  3,6 млрд руб., а от франчайзинговых - на 24,5% до 68 млн руб.

Также необходимо отметить сокращение прочей выручки и доходов от услуг субаренды с 28,6 млн руб. до 13,1 млн руб.

Операционные расходы снизились на 1,2% до 3,4 млрд руб., главным образом, по причине сокращения коммерческих и управленческих расходов на 13,2% за счет уменьшения расходов на административный персонал. Помимо этого, компания отразила единовременный доход от восстановления от обесценения основных средств и активов в форме права пользования на сумму 13,7 млн руб., против признания убытка в размере 22,7 млн руб. в прошлом году. В результате операционная прибыль  компании снизилась на 2,3% до 361 млн руб.

Рост чистых финансовых расходов почти вдвое до 1,0 млрд руб. был связан с увеличением арендных платежей, часть которых привязана к изменению  товарооборота, а также процентных расходов по банковским кредитам на фоне возросших процентных ставок. При этом положительные курсовые разницы составили 35,1 млн руб. против 9,9 млн руб. годом ранее.

В итоге компания отразила чистый убыток в размере 587 млн руб. , что в 3,5 раза превышает прошлогодний отрицательный результат.

Отрицательный собственный капитал на конец отчетного периода составил 3,1 млрд руб. Общий долг с учетом арендных обязательств за год  сократился  с 8,6 млрд руб. до 7,4 млрд руб.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по выручке текущего года на фоне  приостановки деятельности точек компании на Ленинградском вокзале Москвы. Прогноз убытка по итогам текущего года связан с ростом финансовых расходов.

Мы не приводим значение ROE и потенциальной доходности акций Росинтера в таблице, в связи с тем, что собственный капитал компании на прогнозном периоде не выходит в положительную зону.

На данный момент бумаги компании в число наших приоритетов не входят.

___________________________________________