Итоги 1 п/г 2015 года: и снова операционный убыток

Росинтер раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО и операционные показатели за первые шесть месяцев 2015 года.

Выручка компании сократилась на 19%, составив 3.8 млрд рублей, схожую динамику продемонстрировала выручка от собственных ресторанов, сократившаяся на 17.5% - до 3.7 млрд рублей. Общее количество ресторанов уменьшилось на 38 единиц, основное снижение пришлось на собственные точки. При этом выручка с одного собственного ресторана снизилась на 8.6% - до 35 млн рублей в годовом выражении.

Операционные расходы снижались более медленными темпами, составив 3.9 млрд рублей. Основной причиной более медленного снижения затрат стало уменьшение статьи «Аренда» лишь на 12.4%, по другим существенным статьям расходов - «Продукты питания» и «Оплата труда» - снижение составило 14% и 20% соответственно. Операционный убыток составил 88 млн рублей против прибыли в 207 млн рублей годом ранее.

Подлило масла в огонь выявленное обесценение активов в размере 206 млн рублей и увеличившиеся чистые финансовые расходы до 124 млн рублей. Долговая нагрузка осталась на уровне 2 млрд рублей. В итоге чистый убыток компании составил 376 млн рублей против прибыли в 52 млн рублей годом ранее, а отрицательный собственный капитал достиг 0.5 млрд рублей.

На наш взгляд, компании будет трудно выйти в диапазон стабильной чистой прибыли в условиях, когда выручка снижается с темпом, опережающим затраты. Также отметим, что определенные изменения в части стратегии могут произойти после появления в компании новых крупных акционеров. На данный момент бумаги компании в число наших приоритетов не входят.