Операционные итоги 2013 года: сокращение доходов на фоне урезания сети

Сеть ресторанов Росинтер опубликовала предварительные данные по выручке за 2013 год.

Источник: данные компании.

Чистая операционная выручка группы составила 9,84 млрд рублей, снизившись на 2,9%. За год количество ресторанов сети уменьшилось на 24 штуки за счет сокращения корпоративных точек. При этом количество кофеен Costa Coffee увеличилось на 4, а франчайзинговых ресторанов – на 2.

Источник: данные компании.

Выручка сопоставимых ресторанов увеличилась на 0,1%. При этом рост среднего чека составил 2,8%, а снижение трафика -2,6%.

Вышедшие данные мы оцениваем нейтрально. Напомним, что по-прежнему основной проблемой Росинтера остается высокая долговая нагрузка в размере 1,2 млрд рублей. На наш взгляд, даже если усилия менеджмента принесут свои плоды и рост продаж ускорится, финансовые расходы, связанные с обслуживанием долга компании, все равно сведут значение чистой прибыли в ближайшие пару лет к символическим значениям. По нашим оценкам, в текущей ситуации, акции компании Росинтер не являются интересной инвестиционной возможностью.