Итоги 1 кв 2021 года

Компания Royal Dutch Shell раскрыла финансовую отчетность за 1 кв. 2021 года.

Общая выручка компании снизилась на 7,3%, составив $55,7 млрд. Скорректированная прибыль по итогам отчетного периода составила $3,2 млрд (+13.1%), что стало следствием роста цена на углеводороды.

В сегменте «Разведка и добыча нефти» прибыль составила $1,1 млрд. против убытка годом ранее на фоне более высоких цен реализованной нефти и более низких амортизационных отчислений. Сюда входит чистая прибыль в размере $411 млн, связанная с продажей активов, и расходы в размере $232 млн, связанные с влиянием ослабления бразильского реала на величину по отложенному налогу. По сравнению с первым кварталом 2020 года общая добыча снизилась на 9,2%, главным образом вследствие продажи ряда добывающих активов.

Сегмент «Добыча и реализация природного газа и СПГ» отразил прибыль $2,5 млрд на фоне выросших цен реализации газа. В итоговый результат входят прибыль от продажи активов в размере $997 млн и прибыль в размере $263 млн от учета по справедливой стоимости производных финансовых инструментов. Общая добыча газа выросла на 1,3% за счет ввода в строй новых месторождений и меньшего объема ремонтной программы.

Сегмент «Нефтепереработка» отразила прибыль в размере $649,0 млн (-70,6%) с учетом расходов на реструктуризацию ($284 млн). На результат сегмента повлияла также более низкая маржа переработки и трейдинговых операций, вызванные слабой макроэкономической средой и пандемией COVID-19. Загрузка нефтеперерабатывающих заводов составила 72% по сравнению с 81% в первом квартале 2020 года, в основном из-за снижения спроса на нефтепродукты и экономической оптимизации работы заводов, а также влияния зимнего шторма в Техасе.

Сегмент «Нефтехимия» кратно нарастил прибыль, составившую $689 млн. Столь сильного результата удалось добиться благодаря сложившейся на рынке высокой реализованной марже по базовым химикатам из-за более сильной ценовой конъюнктуры. Загрузка предприятий по производству химических продуктов составила 79% по сравнению с 84% в первом квартале 2020 года, в основном, из-за зимнего шторма в Техасе.

В итоге чистая прибыль компании составила $5,66 млрд против убытка годом ранее. Дополнительно отметим, что компания в отчетном периоде выплатила дивиденды на сумму $1,3 млрд, а также выкупила собственные акции на сумму $216 млн.

По итогам внесения фактических результатов мы повысили прогнозы финансовых показателей компании на текущий год, отразив более стремительное восстановление нефтяного рынка. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании несколько возросла.

В настоящее время акции компании обращаются с P/E 2021 около 14 и продолжают оставаться в числе наших приоритетов в зарубежном нефтегазовом секторе.

___________________________________________