Итоги 1 п/г 2023 года

Компания Shell plc. раскрыла финансовую отчетность за 1 п/г 2023 года.

Общая выручка компании сократилась на 12,3%, составив $161,5 млрд, что стало следствием снижения цен на углеводороды. Чистая прибыль снизилась более чем наполовину и составила $11,8 млрд.

При этом прибыль с учетом изменения производственных расходов (CCS) - ключевой для Shell показатель - понизилась на 28,5%, до $14,7 млрд. Отметим, что указанное снижение произошло, на фоне отражения в отчетности расходов на обесценение в размере $2,1 млрд.

В сегменте «Разведка и добыча нефти» прибыль составила $4,4 млрд., сократившись более чем наполовину на фоне более низких цен реализованной нефти, влияние которых было усилено продажей ряда активов.

При этом итоговый сегментный результат включает в себя расходы в размере $176 млн, связанные с обесценением, отложенные налоговые расходы в размере $127 млн, а также прибыль в размере $140 млн, связанная с влиянием укрепления бразильского реала на величину отложенного налога на прибыль.

Общая добыча нефти снизилась на 9,2%, главным образом вследствие продажи ряда добывающих активов, частично компенсированной повысившейся отдачей на новых месторождениях компании.

Сегмент «Добыча и реализация природного газа и СПГ» отразил прибыль $3,2 млрд, что на 71,7% хуже результата аналогичного периода предыдущего года, вследствие более низких цен реализации и объемов торговли, что частично компенсировалось более низкими операционными расходами. На результат сегмента также повлияла негативная переоценка деривативов в сумме $2,5 млрд, частично компенсированных восстановлением резервов ранее проведенным обесценениям активов в размере $1,7 млрд.

Общая добыча газа выросла на 6,3% главным образом вследствие снижения объемов технического обслуживания на плавучем СПГ-заводе Prelude и ввода в эксплуатацию новых месторождений в Омане и Канаде, что частично компенсировалось более высоким сокращением добычи на зрелых месторождениях и прекращением отражения в отчетности объемов сахалинских проектов.

Сегмент «Нефтепереработка и нефтехимия» отразил прибыль в размере $2,1 млрд против $3,2 млрд годом ранее, что отражает более низкую маржу в секторе нефтехимии, а также возросшие амортизационные отчисления и операционные расходы. Прибыль сегмента также включала положительные изменения в размере $137 млн благодаря учету по справедливой стоимости товарных деривативов, а также убытков от обесценения активов размере $148 млн. Загрузка нефтеперерабатывающих заводов выросла с 82% до 88%, а предприятий по производству химических продуктов - снизилась с 82% до 71% благодаря экономической оптимизации активов компании.

Прибыль сегмента «Маркетинговая деятельность» выросла более чем вдвое, составив $2,1 млрд на фоне выросшей маржи предприятий по производству смазочных материалов и бизнеса по декарбонизации, а также увеличившегося объема потребления топлива со стороны автомобильной отрасли и авиаперевозок. На итоговый результат сегмента также повлияла прибыль в размере $298 млн, ставшая разовым эффектом налоговых кредитов, и прибыль $58 млн в связи с учетом справедливой стоимости товарных деривативов.

Сегмент «Возобновляемые источники и энергетические решения» отразил прибыль в размере $2,7 млрд против убытка годом ранее на фоне отраженных в отчетности доходов в сумме $2,1 млрд от переоценки товарных деривативов. При этом скорректированная прибыль сегмента сократилась на 42% до $617 млн по причине оптимизации торговли газом и электроэнергией в Америке и Австралии.

На уровне корпоративного центра убыток вырос почти на 40% вследствие единовременных налоговых платежей, а также неблагоприятного влияния обменного курса валют.

Дополнительно отметим, что в отчетном периоде компания выплатила дивиденды на сумму $4,0 млрд, а также выкупила акции на сумму $7,9 млрд, распределив среди акционеров, таким образом, всю заработанную чистую прибыль.

По итогам внесения фактических результатов мы не стали вносить в модель серьезных изменений.

В настоящее время расписки компании обращаются с P/E 2023 около 8,4 и продолжают входить в состав наших портфелей иностранных акций.

___________________________________________