Рынок акций. Хит-парад
Фундаментальный анализ
Рынок акций. Хит-парад 12.12.2014 г.
Здравствуйте, уважаемые зрители! С Вами в студии Артем Абалов. Вашему вниманию предлагается традиционный обзор торгов на российском рынке акций за период с 1 по 12 декабря текущего года. В отчетном периоде индекс ММВБ упал на 4,8% до отметки 1 460 пунктов. Активность операторов рынка оставалась на среднем уровне. Теперь посмотрим, кто стал лидерами роста и снижения в разрезе традиционных групп акций. Отмечу, что в отчетном периоде нами был пересмотрен прогноз макроэкономических показателей России , а также цен на нефть.
В группе 6.1 лидерами роста оказались акции ВТБ, прибавившие почти 23%; рациональных причин такому поведению мы не видим. Акции Башнефти прибавили 13,4% после перехода контрольного пакета в пользу государства: инвесторы рассчитывают на сохранение компанией дивидендных выплат и рассчитывают на приватизацию по ценам, существенно выше текущих. Акции АЛРОСы прибавили 8,8% после выхода отчетности за 9 месяцев текущего года, а также вследствие продолжающегося ослабления рубля. Этот же фактор обусловил рост котировок акций Северстали и Норильского никеля, выросших на 12,6% и 7,5% соответственно.
Среди аутсайдеров группы выделяются акции АФК Система, потерявшие за две недели почти половину своей стоимости. Инвесторов расстроила информация о возможном истребовании дивидендов от владения Башнефтью по итогам предыдущих лет. Акции МТС упали на 22%: виной всему опасения роста долга компании для возмещения мажоритарным акционером – АФК Системой – сумм полученных от Башнефти дивидендов. В очередной раз среди аутсайдеров группы оказались бумаги Уралкалия, чьи акции упали на 13,5%: негативная информация о подтоплении шахты усиливается масштабным выходом иностранных портфельных инвесторов, являющихся держателями существенной доли фри-флоута акций компании. По той же причине значительное снижение котировок показали акции РусГидро и Сбербанка, упавшие на 19,6% и 10,9% соответственно.
Группа 6.2
В группе 6.2 лидерами роста стали акции Акрона, прибавившие более 27% после выхода отчетности за 9 месяцев текущего года. Существенная девальвация рубля вкупе с хорошим контролем над затратами делают перспективы компании достаточно благоприятными на горизонте 1-2 года, что обещает инвесторам солидные дивидендные выплаты. Эффект девальвации оказал также благоприятное влияние и на других экспортоориентированных производителей; в частности, акции ФосАгро подорожали на 14,2%, а бумаги ММК – на 5%. Продолжается рост акций Группы компаний ПИК: в отчетном периоде они прибавили еще 11%, обновив свой посткризисный ценовой максимум. На наш взгляд, рациональных причин такому поведению не существует. Префы Башнефти выросли на 17,7% по той же причине, что и обыкновенные акции.
Аутсайдером группы в очередной раз стали акции ТМК, обвалившиеся на 40%: компания не является бенефициаром девальвации рубля вследствие реализации большей части продукции в России, к тому же ее баланс отягощен внушительным долгом, а в структуре фри-флоута существенную долю занимают иностранные инвесторы.
Преобладание иностранных участников, на наш взгляд, обусловили падение котировок акций энергетических компаний – ФСК, ИНТЕР РАО и Российских сетей – а также бумаг М-Видео. При этом ритейлеру не помогло приближение даты закрытия реестра для получения существенных промежуточных дивидендов.
Группа 6.3
В группе 6.3 лидером вновь стали акции Полюс-Золота, выросшие наполовину на фоне появления слухов о возможной продаже Наталкинского месторождения иностранным инвесторам. Акции Кузбасской топливной компании, как бенефициара девальвации рубля, продемонстрировали рост на 16,4%. Акции Квадры, МОЭСКа и Банка Возрождение прибавили 21,8%, 16,7% и 15,2% без особых корпоративных новостей.
Аутсайдерами Группы оказались бумаги ряда компаний, ориентированных на внутренний рынок или имеющих в своем составе значительное количество иностранных портфельных инвесторов. Акции Фармстандарта, Мечела, Банка Санкт-Петербург, ТГК-1 и ОГК-2 показали падение от 13% до 31% без особых корпоративных новостей.
Теперь посмотрим, как изменение котировок и пересмотр моделей аналитиками компании сказались на наших приоритетах. Напомним, что в настоящий момент аналитическим подразделением корректируется текущая методика расчета потенциальной доходности акций. Первые результаты Вы сейчас сможете увидеть на своих экранах. Отметим, что перерасчет доходностей в моделях продолжается.
В группе 6.1 лидирующую строчку сохранили акции МТС, а акции АФК Системы откатились на пятую позицию. При этом обращаем внимание, что наш сценарий прогнозирования доходности АФК Системы учитывает вывод за корпоративный контур Башнефти, а также не учитывает истребование полученных Системой дивидендов по акциям Башнефти за период владения и потенциальную компенсацию от продавцов акций БашТЭКа. Префы Сургутнефтегаза уступили свое место акциям Лукойла. В пятерке лидеров мы по-прежнему видим акции Газпрома и префы Сбербанка.
В группе 6.2 помимо уже знакомых нашим зрителям акций Группы ЛСР, Мосэнерго и префов Татнефти в пятерку наших приоритетов вошли акции М-Видео и Э.ОН Россия. Появление последних двух активов произошло после учет нами фактора прогнозируемых к выплате дивидендов.
В группе 6.3 префы Мечела были вытеснены акциями Энел Россия. В остальном наши приоритеты остались прежними: генерирующие компании ОГК-2 и ТГК-1, акции Соллерса и Банка Санкт-Петербург.
На этом у меня все. Спасибо за внимание, всего хорошего!
Комментарии 80
Елена Ланцевич
Алла Кочина
Владимир Чулков
Артем Абалов
Владимир Чулков
Артем Абалов
Пётр Колычев
Сергей Песоцкий
Артем Абалов
Алла Кочина
Артем Абалов
Алла Кочина
Артем Абалов
Андрей Зуев
Алексей Астапов
Вадим Ганзенко
Елена Ланцевич
Алла Кочина
Алла Кочина
Артем Абалов
Андрей Валухов
Добрый день.
В своей системе управления капиталом мы не оперируем понятием "целевая цена", несмотря на то, что определенный уровень будущей прогнозной цены вычисляется.
Рекомендую Вам, в первую очередь, прочесть следующие статьи:
https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/fundament_analiz1/bissektrisa_arsagery_chast_1/<br />
https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/klyuchevye_metodiki_upravleniya_kapitalom/sistema_upravleniya_kapitalom_opredelenie_potencialnoj_dohodnosti_ot_vladeniya_aktivom/
Михаил Мельников
Александр Шадрин
Николай Николаев
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
сергей шаповалов
Артем Абалов
сергей шаповалов
Артем Абалов
сергей шаповалов
Андрей Валухов
Николай Строилов
Алексей Астапов
Alexey Golyakov
Алексей Астапов
Николай Николаев
Артем Абалов
Олег Лужин
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Павел Дорофеев
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Alexey Golyakov
Артем Абалов
Николай Николаев
Артем Абалов
Александр Федин
Артем Абалов
Alexey Golyakov
Артем Абалов
20 Finic
Антон Калиничев
Артем Абалов
Николай Николаев
Артем Абалов
Николай Николаев
Артем Абалов
Alexey Golyakov
Артем Абалов
Alexey Golyakov
Артем Абалов
Alexey Golyakov
Николай Николаев
Артем Абалов
Николай Николаев
Артем Абалов
Артем Абалов
Артем Абалов
Alexey Golyakov
Николай Николаев
Николай Николаев
Артем Абалов
Alexey Golyakov