Рынок акций. Хит-парад
Фундаментальный анализ
Рынок акций. Хит-парад #205 на 19.07.2021
Здравствуйте, уважаемые зрители! С Вами в студии – Артем Абалов. Вашему вниманию предлагается традиционный обзор торгов на российском рынке акций за период с 5 по 16 июля текущего года. В отчетном периоде индекс Московской биржи снизился на 2,5% до 3 770 пунктов. При этом активность операторов рынка находилась на среднем уровне. Посмотрим, кто стал лидерами роста и снижения в разрезе традиционных групп акций. Отметим, что в отчетном периоде нами было проведено ежеквартальное ранжирование долевых инструментов, пересчитаны премии за неликвидность акций и страновой спрэд.
В группе 6,1 пятерку лидеров целиком составили акции металлургического и горнодобывающего секторов, снижавшиеся в предыдущем отчетном периоде. Инвесторы полагают, что сохраняющиеся высокие цены на металлы компенсируют негативный эффект от введения экспортных пошлин, а высокий свободный денежный поток позволит компаниям и впредь выплачивать солидные дивиденды своим акционерам.
В аутсайдерах группы представлены акции Татнефти, Ростелекома и МТС, по которым в отчетном периоде был закрыт реестр для целей дивидендных выплат. Компанию им составили обыкновенные акции Сургутнефтегаза на фоне снижавшихся цен на нефть.
В группе 6,2 лидером роста стали акции ГК Самолет, прибавившие в цене свыше 20%: представленные компанией ориентиры по финансовым показателям на ближайшие годы оказались приятной неожиданностью для инвесторов. Сохраняющаяся благоприятная конъюнктура на рынке коксующегося угля способствовала росту котировок Распадской, прибавивших свыше 15%. Динамику лучше рынка показали акции Юнипро, расписки Русагро и Headhunter Group на фоне отсутствия значимых корпоративных событий.
В аутсайдерах группы оказались акции ФСК и префы Ростелекома, по которым в отчетном периоде был закрыт реестр для целей дивидендных выплат. Слабая динамика операционных показателей способствовала падению котировок расписок Petropavlovsk почти на 6%. Хуже рынка выглядели префы Башнефти и акции ОГК-2 на фоне отсутствия значимых корпоративных событий.
В группе 6.3 лидером роста стали акции ОАК на фоне оглашения очередной партии мер по поддержке авиационной отрасли. Сильный рост показали бумаги Русской Аквакультуры, прибавившие почти 19% после публикации полугодовых операционных показателей. Акции ЧМК выросли на 7,1% на фоне публикации полугодовой отчетности, отразившей значительный рост чистой прибыли. Ожидания хороших финансовых результатов способствовали росту котировок акций казанского Оргсинтеза и префов Мечела, также прибавивших свыше 7%.
В пятерке аутсайдеров отметим продолжающееся падение акций Белуги после проведенного ранее SPO. Не слишком удачное размещение акций ЕМЦ негативно сказалось на оценке расписок MEDICAL GROUP INVESTMENTS, потерявших в цене свыше 8%. Бумаги Куйбышевазота упали на 9%: возможно, инвесторов насторожила планируемая фиксация цен на удобрения для российских аграриев. Опасения по поводу возможных санкций негативно сказались на котировках акций Русснефти, потерявших порядка 8%. Среди аутсайдеров оказались также бумаги Инграда, по которым в отчетном периоде был закрыт реестр для целей дивидендных выплат.
Теперь посмотрим, как изменение котировок и пересмотр моделей аналитиками компании сказались на наших приоритетах. Отметим, что в отчетном периоде нами были внедрены определенные новшества в систему управления капиталом. Отныне ставка требуемой доходности по акциям корректируется в зависимости от соотношения рыночной и балансовой цен. Чем выше отрыв рыночной цены от балансовой, тем выше итоговое значение требуемой доходности, так как теперь в зависимости от значения коэффициента P/BV к базовой ставке требуемой доходности добавляется специальная премия.
Также отметим, что, начиная с текущей передачи, в таблицах с нашими приоритетами будут приводиться значения трехлетних агрегированных доходностей акций. Ранее для этих целей использовался показатель агрегированной доходности акции на годовом окне.
В группе 6,1 акции Газпрома вытеснили из пятерки лидеров бумаги Газпром нефти. В остальном наши приоритеты остались прежними, изменение доходностей акций связано с динамикой их цен и уже отмеченным изменением формата представления данных.
В группе 6,2 на смену акциям Группы Черкизово пришли префы Башнефти. В остальном наши приоритеты остались прежними, изменение доходностей акций связано с динамикой их цен и отмеченным ранее изменением формата представления данных.
В группе 6,3 на смену выбывшим в группу 6,4 акциям Россети Волга пришли акции ЧМК, ранее входившие в группу 6,4. В остальном наши приоритеты остались прежними, изменение доходностей акций связано с динамикой их цен и отмеченным изменением формата представления данных.
На этом у меня все. Благодарю за внимание, всего хорошего!
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
Комментарии 80
Елена Ланцевич
Алла Кочина
Владимир Чулков
Артем Абалов
Владимир Чулков
Артем Абалов
Пётр Колычев
Сергей Песоцкий
Артем Абалов
Алла Кочина
Артем Абалов
Алла Кочина
Артем Абалов
Андрей Зуев
Алексей Астапов
Вадим Ганзенко
Елена Ланцевич
Алла Кочина
Алла Кочина
Артем Абалов
Андрей Валухов
Добрый день.
В своей системе управления капиталом мы не оперируем понятием "целевая цена", несмотря на то, что определенный уровень будущей прогнозной цены вычисляется.
Рекомендую Вам, в первую очередь, прочесть следующие статьи:
https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/fundament_analiz1/bissektrisa_arsagery_chast_1/<br />
https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/klyuchevye_metodiki_upravleniya_kapitalom/sistema_upravleniya_kapitalom_opredelenie_potencialnoj_dohodnosti_ot_vladeniya_aktivom/
Михаил Мельников
Александр Шадрин
Николай Николаев
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
сергей шаповалов
Артем Абалов
сергей шаповалов
Артем Абалов
сергей шаповалов
Андрей Валухов
Николай Строилов
Алексей Астапов
Alexey Golyakov
Алексей Астапов
Николай Николаев
Артем Абалов
Олег Лужин
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Павел Дорофеев
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Alexey Golyakov
Артем Абалов
Николай Николаев
Артем Абалов
Александр Федин
Артем Абалов
Alexey Golyakov
Артем Абалов
20 Finic
Антон Калиничев
Артем Абалов
Николай Николаев
Артем Абалов
Николай Николаев
Артем Абалов
Alexey Golyakov
Артем Абалов
Alexey Golyakov
Артем Абалов
Alexey Golyakov
Николай Николаев
Артем Абалов
Николай Николаев
Артем Абалов
Артем Абалов
Артем Абалов
Alexey Golyakov
Николай Николаев
Николай Николаев
Артем Абалов
Alexey Golyakov