Итоги 1 п/г 2023 г.

Компания Samsung Electronics раскрыла финансовую отчетность за 1 п/г 2023 г.

Совокупная выручка компании сократилась на 20,2% до 123,8 трлн ₩.

Доходы основного сегмента компании – Device eXperience - снизились на 6,6% до 86,4 трлн ₩. Сокращение объемов реализации смартфонов было частично компенсировано увеличением средних цен реализации по причине роста запуска продаж новых флагманских моделей премиум-класса, ориентированных на стандарт 5G. Продажи телевизоров сократились на 7,7% на фоне снижения средних цен на 2,1%, вызванных падением спроса.

Выручка сегмента Device Solutions сократилась на 48,6% до 28,5 трлн ₩ в связи с ослаблением спроса на рынке памяти, снижением коэффициента использования мощностей в подразделении по производству полупроводников , а также сохранением низкого спроса и корректировкой клиентами своих складских запасов.

В сегменте Samsung Display доходы снизились на 16,5% до 13,1 млрд ₩ на фоне существенного снижения объемов продаж, частично компенсированного ростом средних цен реализации.

Только сегмент Harman увеличил свои доходы на 17,9% до 6,7 трлн ₩ на фоне роста спроса на продукцию со стороны автопроизводителей.

Совокупная операционная прибыль компании сократилась на 95,4%, составив 1,3 трлн ₩. В основе такого падения лежат результаты полупроводникового подразделения компании, которое ранее было основным ее локомотивом. По итогам отчетного периода подразделение показало операционный убыток 8,9 трлн ₩. Во время пандемии сложился дефицит полупроводникового оборудования, и партнеры Samsung закупали чипы в огромном количестве, накапливая запасы. В настоящий момент производители гаджетов борются с избыточными запасами компонентов, так как на фоне инфляции спрос на смартфоны и прочую технику упал.

Чистые финансовые доходы выросли на 58,0% на фоне увеличения процентных доходов. В результате чистая прибыль холдинга сократилась на 86,6% до 2,9 трлн ₩. Показатель EPS в долларовом выражении снизился на 87,3%, что связано с укреплением корейской воны по отношению к доллару США.

По ожиданиям компании в текущем году ожидается существенное снижение прибыли. При этом итоги второй половины года должны быть более позитивными в связи с постепенным восстановлением спроса на фоне снижения уровня товарных запасов у клиентов.

По итогам вышедшей отчетности мы незначительно повысили прогноз чистой прибыли на текущий год, опираясь на ожидания самой компании. В результате этого, потенциальная доходность расписок компании возросла.

Мы ожидаем, что с 2024 года чистая прибыль холдинга будет находиться в диапазоне 30–45 трлн ₩, и компания продолжит постепенно наращивать дивидендные выплаты. Глобальные депозитарные расписки Samsung Electronics торгуются с мультипликатором P/BV 2023 около 1,1 и продолжают входить в состав наших портфелей иностранных акций.

___________________________________________