© ПРОЕКТARSAGERA.RU
Индекс Арсагеры -27,43% -0,78%
Индекс МосБиржи 3150,32 -0,04%

Славнефть-ЯНОС (JNOS)

Добыча, переработка нефти и газа

Итоги 1 п/г 2016 г.: финансовые статьи обеспечили рост прибыли

474
Перейти к комментариям

Славнефть-ЯНОС опубликовал отчетность за 1 п/г 2016 г. по РСБУ.

Согласно вышедшим данным выручка завода понизилась на 5,8% до 12,7 млрд руб. Обращаясь к операционным данным, можно отметить, что снижение было обусловлено как падением средней расчетной цены процессинга на 3% - до 1 787 рублей за тонну, так и снижением объема переработки на 2,9% - до 7,1 млн тонн.

Себестоимость снижалась меньшими по сравнению с  выручкой темпами (-1,1%), что обусловило 17% падение валовой прибыли до 3,3 млрд руб. Доля коммерческих и управленческих расходов в выручке незначительно выросла с 1,9% до 2,2%. В итоге прибыль от продаж снизилась на 18,6%, составив 3 млрд руб.

В блоке финансовых статей  произошло снижение процентных выплат с 857 млн руб. до 480 млн руб. Это стало результатом сокращения долговой нагрузки компании, составившей на конец отчетного периода 9,2 млрд рублей (-8,7%). Помимо этого компания показала положительную переоценку своих валютных обязательств, вследствие чего сальдо прочих доходов и расходов стало положительным и составило 280 млн руб. против убытка в 263 млн руб. годом ранее.

В итоге чистая прибыль ЯНОСа составила 2,35 млрд руб. (+8%).

После выхода отчетности мы скорректировали прогноз финансовых показателей текущего года вследствие уточнения объема переработки нефти, темпов роста средней цены процессинга, расчета величины сальдо прочих доходов и расходов и дальнейшего сокращения долга.

По нашему мнению, в ближайшее время загрузка завода будет находиться на стабильно высоком уровне, а растущие затраты будут толкать стоимость процессинга наверх. В настоящий момент акции ЯНОСа торгуются дороже своей балансовой цены исходя из P/E 2016 около 6,7 и стабильного ROE в районе 19%, и не входят в число наших приоритетов. В перспективе мы ожидаем полной консолидации завода при разделе активов Славнефти.

Комментарии 7

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    А можно прокомментировать "В перспективе мы ожидаем полной консолидации завода при разделе активов Славнефти."? Какая консолидация и раздел активов ожидается? Не могу найти информацию на эту тему.
    Добрый день. Данная фраза осталась в наследство от прошлых информационных сообщений о компании. Дело в том, что ранее мы ожидали существенных корпоративных преобразований, связанных с разделом активов Славнефти между Роснефтью и Газпром нефтью. Но в 2016 году госкомпании договорились о разделении операционного управления активами Славнефти. Из чего следует, что крупномасштабная реорганизация отложена, по всей видимости, на неопределенный срок.
  • Александр Лопатин

    Александр Лопатин

    А можно прокомментировать "В перспективе мы ожидаем полной консолидации завода при разделе активов Славнефти."? Какая консолидация и раздел активов ожидается? Не могу найти информацию на эту тему.
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    По смыслу дисконт в этом случае должен быть нулевым. Но учитывая то, как наши суды оригинально трактуют права владельцев префов, с сожалением приходится констатировать, что он может быть любым.
  • Николай Остроумов

    Николай Остроумов

    у ЯНОСа имеются еще привелигированные акции, для которых все мультипликаторы почти в два раза лучше, а при полной консолидации завода дисконт к цене обычки будет гораздо меньше, если не нулевой
  • Дмитрий Попов

    Дмитрий Попов

    Согласен с vultur, что информация о долговых обязательствах очень важна. Компания может демонстрировать высокий ROE на растущем рынке. Но это может вообще ни о чем не говорить на растущем рынке, если компания работает с большим плечом. Это все до поры до времени... А потом просто банкротство.
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Мы практически всегда даем ключевые показатели (выручка, чистая прибыль) в абсолюте и будем, безусловно, это делать дальше. Касательно долга и собственного капитала - не всегда логика поста диктует необходимость их публикации; при прочих равных мы стараемся отдавать предпочтение качественным показателям (P/E, ROE и т.д.). Тем не менее, мы постараемся учесть Ваши пожелания и там, где это будет возможно, акцентировать внимание на величине собственного капитала и долге или их качественных характеристиках (P/BV, ЧД/СК).
  • Павел Дорофеев

    Павел Дорофеев

    Артем, можно попросить Вас и других многоуважаемых аналитиков публиковать финансовые показатели работы компании не только в относительном, но и в абсолютном выражении. Также было бы весьма полезно, если бы вы публиковали цифры краткосрочных и долгосрочных долговых обязательств, а также величины собственного капитала компании. Я понимаю, что эти данные можно найти в финансовой отчетности анализируемой компании компании, но иногда бывает просто некогда поднимать эту самую отчетность. Заранее спасибо!
Артем Абалов

Артем Абалов

начальник аналитического управления

Раздел «Компания в лицах»

  • Итоги 2023 г.: существенный рост прибыли

    165

  • Итоги 9 мес. 2023 г.: свободные денежные средства перешли в дебиторскую задолженность

    204

  • Итоги 1 п/г 2023 г.: хороший результат

    223

  • Итоги 2021 г.: плавное увеличение ключевых показателей

    563

  • Итоги 9 мес. 2021 г.: долг снова начал расти

    252

Авторизация на сайте

Забыли пароль?

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных.

Зарегистрироваться