© ПРОЕКТARSAGERA.RU
Индекс Арсагеры -27,43% -0,78%
Индекс МосБиржи 3150,32 -0,04%

Славнефть-ЯНОС (JNOS)

Добыча, переработка нефти и газа

Итоги 9 мес. 2019 г.: умеренный рост финансовых показателей

198
Перейти к комментариям

Славнефть-ЯНОС (JNOS) опубликовал отчетность за девять месяцев 2019 года.

Ключевые показатели ПАО «Славнефть-ЯНОС» (JNOS) (JNOS), 9m2019

Выручка завода увеличилась на 4.9%, составив 22.4 млрд руб. Судя по операционным показателям, рост произошел на фоне повышения средней расчетной цены процессинга на 11.2% - до 2 029 рублей за тонну и снижения объема переработки - до 11 млн тонн (-5.7%).

Себестоимость в свою очередь выросла на 6.8%, составив 14.3 млрд руб. В итоге прибыль от продаж прибавила 2.1%, достигнув 7.7 млрд руб.

В блоке финансовых статей произошел рост процентных выплат с 600 млн руб. до 1.5 млрд руб. Это стало результатом резкого роста долгового бремени с 17.8 млрд руб. до 27 млрд руб. При этом размер долгосрочных финансовый вложений вырос до 18.9 млрд руб. Процентные доходы показали рост с 311 млн руб. до 1.1 млрд руб. Компания является по сути финансовым посредником для финансирования проектов материнской компании, так как полученные кредиты передает в виде займов в Славнефть. Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов составило 402 млн руб. против 758 млн руб. годом ранее.

В итоге чистая прибыль ЯНОСа выросла на 4.7% - до 5.4 млрд руб.

После выхода отчетности мы скорректировали наш прогноз по размеру выручки и чистой прибыли на текущий год, в связи с небольшим увеличением объемов переработки нефти и повышением оценки по операционным расходам.

Изменение ключевых прогнозных показателей ПАО «Славнефть-ЯНОС» (JNOS) (JNOS), 9m2019

В настоящий момент акции ЯНОСа торгуются исходя из P/E 2019 около 2.8 и не входят в число наших приоритетов. Отметим, что ООО «ГПН-Инвест» и TOC Investments Corporation Limited, через которые Газпром нефть и Роснефть владеют напрямую долями в ЯНОСе нарастили свои акционерный пакеты до 27.89% уставного капитала каждая. В итоге совокупно крупнейшие акционеры (вместе со Славнефтью) превысили порог владения в 95% уставного капитала.

___________________________________________

 

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях

Скачать PDF   Скачать DOC   Скачать FB2   Скачать EPUB

 

Комментарии 7

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    А можно прокомментировать "В перспективе мы ожидаем полной консолидации завода при разделе активов Славнефти."? Какая консолидация и раздел активов ожидается? Не могу найти информацию на эту тему.
    Добрый день. Данная фраза осталась в наследство от прошлых информационных сообщений о компании. Дело в том, что ранее мы ожидали существенных корпоративных преобразований, связанных с разделом активов Славнефти между Роснефтью и Газпром нефтью. Но в 2016 году госкомпании договорились о разделении операционного управления активами Славнефти. Из чего следует, что крупномасштабная реорганизация отложена, по всей видимости, на неопределенный срок.
  • Александр Лопатин

    Александр Лопатин

    А можно прокомментировать "В перспективе мы ожидаем полной консолидации завода при разделе активов Славнефти."? Какая консолидация и раздел активов ожидается? Не могу найти информацию на эту тему.
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    По смыслу дисконт в этом случае должен быть нулевым. Но учитывая то, как наши суды оригинально трактуют права владельцев префов, с сожалением приходится констатировать, что он может быть любым.
  • Николай Остроумов

    Николай Остроумов

    у ЯНОСа имеются еще привелигированные акции, для которых все мультипликаторы почти в два раза лучше, а при полной консолидации завода дисконт к цене обычки будет гораздо меньше, если не нулевой
  • Дмитрий Попов

    Дмитрий Попов

    Согласен с vultur, что информация о долговых обязательствах очень важна. Компания может демонстрировать высокий ROE на растущем рынке. Но это может вообще ни о чем не говорить на растущем рынке, если компания работает с большим плечом. Это все до поры до времени... А потом просто банкротство.
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Мы практически всегда даем ключевые показатели (выручка, чистая прибыль) в абсолюте и будем, безусловно, это делать дальше. Касательно долга и собственного капитала - не всегда логика поста диктует необходимость их публикации; при прочих равных мы стараемся отдавать предпочтение качественным показателям (P/E, ROE и т.д.). Тем не менее, мы постараемся учесть Ваши пожелания и там, где это будет возможно, акцентировать внимание на величине собственного капитала и долге или их качественных характеристиках (P/BV, ЧД/СК).
  • Павел Дорофеев

    Павел Дорофеев

    Артем, можно попросить Вас и других многоуважаемых аналитиков публиковать финансовые показатели работы компании не только в относительном, но и в абсолютном выражении. Также было бы весьма полезно, если бы вы публиковали цифры краткосрочных и долгосрочных долговых обязательств, а также величины собственного капитала компании. Я понимаю, что эти данные можно найти в финансовой отчетности анализируемой компании компании, но иногда бывает просто некогда поднимать эту самую отчетность. Заранее спасибо!
Артем Абалов

Артем Абалов

начальник аналитического управления

Раздел «Компания в лицах»

  • Итоги 1 кв. 2020 г.: неизменный долг и растущие проценты

    181

  • Итоги 2019 г.: ожидаемый итог

    452

  • Итоги 9 мес. 2019 г.: умеренный рост финансовых показателей

    198

  • Итоги 1 п/г 2019 г.: ремонт затормозил прибыль

    196

  • Итоги 1 кв. 2019 г.: рост стоимости процессинга

    308

Авторизация на сайте

Забыли пароль?

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных.

Зарегистрироваться