Ставропольэнергосбыт (STSB)
Энергетические сбытовые компании
Итоги 2018 года: добротная прибыль за счет финансовых статей
Ставропольэнергосбыт опубликовал бухгалтерскую отчетность по итогам 2018 г.
Выручка компании увеличилась на 5,0%, составив 18,4 млрд руб. При этом отпуск электроэнергии потребителям в отчетном периоде составил 3,67 млрд кВт-ч (+1,4%), а средний расчетный тариф увеличился на 3,5%.
Общие расходы Ставропольэнергосбыта выросли на 6,0% и составили 18,2 млрд руб. В структуре затрат отметим рост расходов на покупку электроэнергии до 10,3 млрд руб. (+6,1%) и увеличение расходов на передачу электроэнергии до 7,1 млрд руб. (+5,9%). В итоге компания получила прибыль от продаж в размере 163 млн руб. против 311 млн руб. годом ранее.
В блоке финансовых статей отметим сокращение процентных расходов с 194,2 млн руб. до 176,1 млн руб., что связано со снижением стоимости обслуживания долгового бремени. Сальдо прочих доходов/расходов вышло в положительную зону, составив 100 млн руб. (годом ранее – убыток 44 млн руб.). Напомним, что по данным статьям сбытовые компании, в том числе отражают движение резервов по сомнительной дебиторской задолженности.
В итоге чистая прибыль компании составила 65 млн руб., что подразумевает дивиденд в размере 2,5 коп. на одну привилегированную акцию.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили свои прогнозы по операционной рентабельности, одновременно увеличив наши ожидания относительно сальдо прочих доходов и расходов, что в итоге положительно сказалось на значении потенциальной доходности акций компании.
На данный момент акции Ставропольэнергосбыта торгуются с P/E 2019 около 4,5 и P/BV 2019 порядка 0,6. Привилегированные акции компании входят в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
Комментарии 18
Сергей Краснощока
Владимир Михалкин
Андрей Грищенко
Андрей Валухов
Андрей Грищенко
Андрей Грищенко
Андрей Грищенко
Андрей Грищенко
Андрей Грищенко
Андрей Грищенко
Андрей Валухов
Андрей Грищенко
Андрей Валухов
Добрый день!
Спасибо за Ваше замечание.
По Ставропольэнергосбыту закрался недочет - в таблице приводится совокупный объем отпуска электроэнергии с учетом потерь, в будущих постах мы учтем это.
Андрей Грищенко
Андрей Валухов
Алексей Шемякин
Алексей Астапов
Алексей Шемякин