Группа Компаний ПИК (PIKK)
Строительство, недвижимость
Итоги 2015: отсутствие отрицательной переоценки стимулировало рост прибыли
Группа компаний ПИК раскрыла консолидированную отчетность и операционные результаты за 2015 год.
Продажи в отчетном периоде увеличились на 0,8% и достигли 625 тыс. м2. Основной объем реализации пришелся на Московскую область, где проданные площади составили 318 тыс. м2, снизившись на 12,9%. Почти на треть возросла реализация непосредственно в столице, составив 169 тыс.м2. Реализация площадей в регионах также росла, составив 138 тыс. м2 (+13,1%).
Средние цены за квадратный метр в отчетном году сократились на 22,2% в основном за счет прочих регионов. При этом цена за квадратный метр в Москве показала рост на 10,1%.
Говоря о финансовых показателях, необходимо отметить снижение общей выручки до 51,1 млрд рублей (-16,5%), а также сокращение доходов девелоперского сегмента, составивших 42,9 млрд рублей (-20,9%), что связано с меньшим объемом передачи жилья в ушедшем году. При этом расчетная выручка на 1 м2 продемонстрировала рост на 4,6%. В текущем году компании удалось удержать под контролем операционные расходы, которые снижались опережающими выручку темпами и составили 38,7 млрд рублей (-21,8%). Обесценение инвестиционных прав и проектов, находящихся в стадии строительства, составило в отчетном периоде 630 млн рублей против прошлогодних 5,2 млрд рублей. В итоге операционная прибыль Группы компаний ПИК возросла почти в 2 раза – до 11,4 млрд рублей.
В 2015 году ПИК продолжил снижать долговую нагрузку, погасив еще 11,3 млрд рублей. При этом изменилась сама структура долга, который теперь представлен преимущественно долгосрочными кредитами. Финансовые расходы возросли с 3,2 до 3,9 млрд рублей в результате увеличения стоимости обслуживания долга, что было нивелировано ростом финансовых доходов с 1,1 до 5,6 млрд рублей, связанным с положительными курсовыми разницами, составившими в отчетном периоде 4 млрд рублей. В итоге чистая прибыль возросла в 3 раза – до11,4 млрд рублей.
Более важным моментом при оценке инвестиционной привлекательности компании нам представляется динамика рыночной стоимости портфеля проектов. На конец 2015 года стоимость портфеля недвижимости возросла с 83,9 до 100,6 млрд рублей. Напоминаем, что именно стоимость портфеля проектов лежит в основе наших оценок привлекательности акций строительных компаний.
На фоне вышедших данных мы пересмотрели прогнозы финансовых показателей компании на ближайший год.
В настоящий момент бумаги Группы торгуются с P/BV около 5 (собственный капитал по отчетности МСФО на конец 2015 г.) и в число наших приоритетов не входят. В секторе строительства мы отдаем предпочтение акциям Группы ЛСР.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 31
Никита Кв
Здравствуйте! У Вас по-моему ошибка! В прикрепленной хл таблице "Прогноз финансовых показателей". Вы туда по-моему поставили финансовые показатели Инграда вместо Пика
Анастасия Таганова
Добрый день! Благодарим Вас за замечание. Действительно, в файле была ошибка. Исправили.
Артем Абалов
Сергей Трунов
Андрей Валухов
Алексей Степанов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Антон Калиничев
Артем Абалов
Сергей Белый
Артем Абалов
Сергей Белый
Артем Абалов
Николай Николаев
Сергей Белый
Елена Ланцевич
Сергей Белый
Елена Ланцевич
Максим Стрельцов
Елена Ланцевич
Дмитрий Трефилов
Сергей Тишин
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
alex 1273
Сергей Тишин
Сергей Тишин
С. Г.О.
alex 1273