Группа Компаний ПИК (PIKK)
Строительство, недвижимость
Итоги 2019 г.: рекордный год
Группа компаний ПИК раскрыла консолидированную отчетность и операционные результаты за 2019 г. Напомним, что при оценке строительных компаний мы не придаем слишком большого внимания международной отчетности в силу присущих ей специфических недостатков. В большей степени мы используем ее для общего контроля над выполнением строительной компанией ряда показателей (объемы строительства, объемы передачи жилья, величина долга и т.д.). Напоминаем, что именно стоимость портфеля проектов лежит в основе наших оценок привлекательности акций строительных компаний.
В отчетном периоде продажи жилья сократились на 1,7% до 1 956 тыс. кв. м. Основной объем продаж пришелся на Москву (969 тыс. кв. м.). Средняя расчетная цена за квадратный метр выросла на 12,8%. В итоге сумма денежных средств по заключенным договорам составила 225,3 млрд руб. Фактический объем поступления денежных средств в отчетном периоде увеличился на 16,1% до 284,5 млрд руб.
Согласно данным отчетности, общая выручка компании составила 280,6 млрд руб., из которых 233,5 млрд руб. пришлись на доходы девелоперского сегмента. На операционном уровне была зафиксирована прибыль в 60,6 млрд руб.
Долговая нагрузка компании возросла более чем в два раза, составив 139,5 млрд руб., при этом финансовые расходы выросли на 3,7% до 3,7 млрд руб. на фоне снижения стоимости обслуживания долга. Финансовые доходы выросли на 18,6% до 7,7 млрд руб. в связи с увеличением объема денежных средств. Помимо этого в составе финансовых статей компания признала расход в размере 5,2 млрд руб. по значительному компоненту финансирования по договорам с покупателями (год назад – 3,9 млрд руб.). В итоге чистая прибыль компании увеличилась на 67,7% до 45,1 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы внесли серьезные изменения в модель компании в части прогноза выручки и размера портфеля активов, что вылилось в увеличение потенциальной доходности акций. Группа Компаний ПИК прогнозирует общую выручку порядка 400 млрд рублей в 2020 году.
В настоящий момент бумаги Группы торгуются с P/BV 2020 около 1,7 и пока в число наших приоритетов не входят. В секторе строительства жилья мы отдаем предпочтение акциям Группы ЛСР.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 31
Никита Кв
Здравствуйте! У Вас по-моему ошибка! В прикрепленной хл таблице "Прогноз финансовых показателей". Вы туда по-моему поставили финансовые показатели Инграда вместо Пика
Анастасия Таганова
Добрый день! Благодарим Вас за замечание. Действительно, в файле была ошибка. Исправили.
Артем Абалов
Сергей Трунов
Андрей Валухов
Алексей Степанов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Антон Калиничев
Артем Абалов
Сергей Белый
Артем Абалов
Сергей Белый
Артем Абалов
Николай Николаев
Сергей Белый
Елена Ланцевич
Сергей Белый
Елена Ланцевич
Максим Стрельцов
Елена Ланцевич
Дмитрий Трефилов
Сергей Тишин
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
alex 1273
Сергей Тишин
Сергей Тишин
С. Г.О.
alex 1273