МТС (MTSS)
Связь, телекоммуникации и новые технологии
Итоги 2019 г.: умеренный рост операционной прибыли
Компания «МТС» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2019 год. Отметим, что в конце 2019 года компания продала свой украинский бизнес, вследствие чего финансовые результаты 2018 года были ретроспективно пересмотрены.
Общая выручка компании выросла на 5.5% до 476 млрд руб. Такая динамика была обусловлена первым полным годом консолидации результатов МТС-Банка: доходы от банковской деятельности составили 29.8 млрд руб. против 11.9 млрд руб. годом ранее. Отметим скромное увеличение доходов от мобильной связи на 2.3% - до 238.2 млрд руб., вследствие продолжающегося тренда по оздоровлению рынка и роста пользования data-услугами, что компенсировало негативный эффект от отмены внутреннего роуминга и повышения НДС . Фиксированный бизнес МТС показал небольшое снижение выручки до 60.1 млрд руб. (-0.5%) несмотря на рост абонентской базы в розничных сегментах ШПД и платного телевидения. Продажи телефонов и оборудования выросли на 0.3% до 69.4 млрд руб. на фоне роста спроса на высококачественные модели смартфонов.
Операционные расходы компании выросли на 5.7% до 361.9 лрд руб., что привело к росту операционной прибыли на 4.7% до 114.2 млрд руб.
Компания традиционно обладает значительным объемом финансовых вложений, что в отчетном периоде принесло ей около 4.4 млрд руб. доходов. Долговая нагрузка (с учетом арендных обязательств) с за год сократилась на 5.7%, составив 498.6 млрд руб. Расходы по процентам составили 47.4 млрд руб., положительные курсовые разницы составили 2 млрд руб.: примерно 8% долговой нагрузки номинировано в иностранной валюте. Отметим также чистые прочие расходы в размере 6.4 млрд руб., против доходов в размере 3.5 млрд руб., полученных годом ранее. Состав этих статей компания не раскрывает.
Помимо этого в отчетном периоде компания зафиксировала доход от прекращенной деятельности в размере 3.9 млрд руб., что представляет собой прибыль от курсовых разниц, признанную по переоценке резерва на потенциальное обязательство в отношении расследования Комиссии по ценным бумагам и биржам США и Министерства юстиции США, а также финансовый результат от продажи украинского бизнеса. Убыток от прекращенной деятельности в размере 53.9 млрд руб. в 2018 году отражает величину штрафа, на который был наложен на компанию в связи с ее деятельностью в Узбекистане.
В результате чистая прибыль МТС составила 54.2 млрд руб.
Напомним, что в марте текущего года Совет директоров МТС утвердил новую дивидендную политику на 2019-2021 годы, в соответствии с которой оператор будет платить акционерам не менее 28 рублей на одну обыкновенную акцию в течение каждого календарного года. Новая дивидендная политика, как и прежде, предусматривает выплату дивидендов двумя частями в течение календарного года.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогнозы по чистой прибыли компании, более точно отразив выход из бизнеса на Украине. Потенциальная доходность акций незначительно снизилась.
В настоящий момент акции МТС торгуются практически за двенадцать балансовых цен, что исключает бумаги компании из списка наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 52
Сергей Трунов
Николай Николаев
Сергей Трунов
Артем Абалов
Сергей Трунов
Артем Абалов
Владимир Михалкин
Елена Ланцевич
Андрей Зуев
Артем Абалов
Андрей Зуев
Анастасия Таганова
Игорь Ульянов
Андрей Валухов
Никита Селенков
Артем Абалов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Андрей Щербаков
Андрей Щербаков
Андрей Валухов
Николай Николаев
Андрей Валухов
Николай Строилов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Андрей Валухов
Сергей Белый
Артем Абалов
Антон Кочуков
Сергей Белый
Артем Абалов
Сергей Белый
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Валентина Криштапович
Артем Абалов
Валентина Криштапович
Артем Абалов
Валентина Криштапович
Андрей Валухов
Николай Николаев
Андрей Валухов
Николай Николаев
alex 1273