Таттелеком (TTLK)
Связь, телекоммуникации и новые технологии
Итоги 2013 года: слабые результаты
Таттелеком раскрыл финансовую отчетность по МСФО и годовой отчет за 2013 год.
Источник: данные компании.
Общая выручка компании выросла на 1,3%, составив 7,17 млрд рублей. Увеличение произошло во многом благодаря доходам от таких направлений, как услуги доступа в Интернет (2,54 млрд рублей, +17,9%) и услуги кабельного и IP-телевидения (371 млн рублей, +69,2%). Количество пользователей широкополосного доступа в Интернет выросло до 498,9 тыс. человек (+18,2%), а число абонентов кабельного и цифрового телевидения – до 262,7 тыс. человек (+69,6%). Отметим, что доходы от услуг местной связи в отчетном периоде продемонстрировали отрицательную динамику, составив 2,16 млрд рублей (-0,7%), а количество пользователей фиксированной связи сократилось на 2,4% - до 765 тыс. человек.
Операционные расходы Таттелекома прибавили 6,3%, составив 6,2 млрд рублей, существенных изменений в структуре затрат в 2013 году не было: по-прежнему больше половины приходится на две статьи – расходы на персонал и амортизацию.
В результате операционная прибыль сократилась почти на четверть – до 931 млн рублей. Незначительно сократилось долговое бремя, что сказалось на уменьшившихся финансовых расходах, составивших 184,6 млн рублей.
В итоге чистая прибыль Таттелекома в отчетном периоде уменьшилась до 596 млн рублей (-25,4%). Компания одной из своих приоритетных задач называет развитие услуг телевидения, что, на наш взгляд, должно найти отражение в финансовых показателях. Кроме того, после приобретения ЗАО «СМАРТС-Казань» Таттелеком намерен начать предоставление услуг собственной мобильной связи. На наш взгляд, финансовые показатели компании в будущем будут расти умеренными темпами: с одной стороны, будут увеличиваться доходы от «новых» услуг, с другой – выручка от фиксированной связи должна со временем снижаться. По нашим оценкам, бумаги компании обращаются с мультипликатором P/E 2014 около 4.5, что не позволяет им входить в число наших приоритетов. Добавим, что дивидендные выплаты Таттелекома составляют 30% чистой прибыли по РСБУ, которая в отчетном периоде была больше финансового результата по МСФО и составила 741 млн рублей. Таким образом, по итогам 2013 года собрание акционеров утвердило дивиденд в размере 0,0107 рублей на акцию, дата, на которую определяется список лиц, имеющих на это право – 19 мая. К текущим котировкам такой дивиденд предполагает доходность около 7%.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 4
Андрей Валухов
Дмитрий Посетитель
Артем Абалов
Николай Николаев