Итоги 1 п/г 2023 г.: эффект от снижения стоимости фондирования усилен скромным ростом расходов

TCS Group Holding plc раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2023 г.

Процентные доходы группы выросли на 26,0% до 128,1 млрд руб. на фоне  увеличения размера кредитного портфеля. Процентные расходы сократились на 21,4% до 27,7 млрд руб. на фоне снижения стоимости заимствований.  В итоге чистый процентный доход составил 100,4 млрд руб., показав рост более чем в полтора раза. При этом чистая процентная маржа выросла на 2,5 базисных пункта, составив 14,1%.

Чистые комиссионные доходы сократились на 12,4% до 56,9 млрд руб. Снижение в значительной степени связано с эффектом высокой базы 1 п/г 2022 года, когда регистрировались повышенные потоки валютных операций, вызванные нестабильной макроэкономической обстановкой. Без учета эффекта комиссионных доходов от конверсионных операций чистый доход от комиссий и комиссионных доходов по итогам второго квартала увеличился на 4% по сравнению с прошлым годом.

Чистые агентские комиссии от страховых операций выросли на 43% и достигли 17,9 млрд руб. Отчисления в резервы сократились на 28,7% и составили 23,3 млрд руб. на фоне улучшения качества кредитного портфеля и снижения стоимости риска с 9,7% до 6,3%.

В итоге операционные доходы группы выросли практически вдвое  и составили 131,8 млрд руб.

В то же время темпы роста расходов оказались скромнее: затраты на привлечение клиентов прибавили 48,1% (29,0 млрд руб.), а административные расходы показали рост на 36,7% до 57,0 млрд руб., главным образом, за счет роста расходов на персонал, а также роста расходов на амортизацию и поддержку IT-инфраструктуры.

В итоге чистая прибыль TCS Group составила 36,4 млрд руб. на фоне значения ROE 33,0%, многократно превысив результат прошлого года.

По линии балансовых показателей отметим увеличение клиентских средств на 10,2% до 1,3 трлн руб., а также собственного капитала группы на 16,2% до 239,3 млрд руб. Доля неработающих кредитов сократилась на 1,8 п.п. до значения 10,3%. Коэффициенты достаточности базового капитала 1-го уровня и общего капитала сократились на 0,8 п.п. до 18,4% на фоне введенного моратория на выплату дивидендов и капитализации прибыли.

По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить в модель компании существенных изменений.

В настоящий момент расписки TCS Group Holding не входят в состав наших портфелей акций.

___________________________________________