ТГК-1 (TGKA)
Электрогенерация
Итоги 1 кв. 2016 г.: доходы от продажи мощности обеспечивают рост прибыли
Компания ТГК-1 раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 квартал 2016 года.
Выручка компании выросла на 14,5%, составив 25,2 млрд рублей. Причиной такой динамики стал как ценовые факторы (рост цен на РСВ на 4,9%), так и операционные (рост объемов выработки ГЭС, увеличение поставок теплоэнергии в связи с более холодной зимой). Особо отметим увеличение выручки от продажи мощности на 42,1%, связанное с ростом объемов, проданных на КОМ и увеличением цен на мощность, поставленной по ДПМ.
Операционные расходы выросли меньшими темпами (+10,6%); наибольший рост показали статьи «Передача тепловой энергии» ( за счет рост расходов в ряде северных регионов), а также расходы на водоснабжение (+11%) вследствие увеличения водного налога. В то же время амортизационные отчисления сократились на 1,9%, а затраты на оплату труда выросли всего на 1,7%. В итоге операционная прибыль выросла на 29,5%, составив 5,93 млрд руб.
Блок финансовых статей не оказал серьезного влияния на итоговый результат. Общий долг компании сократился более чем на 2 млрд руб., а его обслуживание обошлось ТГК-1 в 607 млн руб. за квартал. В итоге чистая прибыль компании выросла на 36% до 4,41 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали существенно менять свои прогнозы, ограничившись небольшим повышением ориентиров по прибыли на текущий год .
Мы по-прежнему ждем большего от компании в части контроля над расходами, и, прежде всего, в части расходов на топливо. Интерес к бумагам дополнительно будет поддерживаться планами выплаты дивидендов исходя из чистой прибыли по МСФО в размере 35%. На данный момент акции компании торгуется с коэффициентом P/E около 3 и являются одним из наших фаворитов в энергетическом секторе.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 40
Артем Абалов
Отметим также, что указанная продажа в отчетности будет отражена с учетом разницы между ценой сделки и балансовой стоимостью актива. Не зная точных параметров, мы не беремся определить величину единовременных эффектов, которые компания отразит в своей отчетности.
В целом мы считаем, что серьезного влияния на консолидированные показатели в долгосрочном периоде данная сделка не окажет. К тому же, по условиям договора, оплата за покупку пакета акций будет производиться равными долями в течение 6 лет
Алла Кочина
Елена Ланцевич
Константин Дубровин
Андрей Валухов
Сергей Белый
Александр Шадрин
Дмитрий Посетитель
Артем Абалов
Антон Лауфер
Александр Шадрин
сергей кириллов
Александр Шадрин
Роман Даянов
Александр Шадрин
Николай Николаев
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Николай Николаев
Артем Абалов
Alexey Golyakov
Елена Ланцевич
Сергей Соловьёв
Сергей Трофимов
Артем Абалов
Сергей Трофимов
Артем Абалов
Сергей Трофимов
Артем Абалов
Александр Увкин
Александр Федин
Артем Абалов
Александр Федин
Артем Абалов
Сергей Белый
Сергей Тишин
Vladimir Isaev