ТГК-2 (TGKB)
Электрогенерация
Итоги 2013 года: ТГК-2 сократила чистый убыток
ТГК-2 раскрыло финансовую отчетность за 2013 год.
Источник: данные компании.
Выручка компании сократилась на 6,1% на фоне скромного роста реализации электроэнергии и снижения полезного отпуска теплоэнергии, составив 30 млрд рублей. Небольшое сокращение продемонстрировали и операционные расходы, уменьшившиеся до 30,2 млрд рублей (-4,1%). В результате с учетом прочих операционных доходов и признанием убытка от обесценения основных средств (177 млн рублей в 2013 против 5 млрд рублей в 2012), операционный убыток ТГК-2 составил 191 млн рублей, существенно сократившись, по сравнению с 2012 годом.
Расходы по процентам в отчетном периоде составили 1,7 млрд рублей на фоне сократившегося до 16,6 млрд рублей долгового бремени. Отметим, что в апреле компания выполнила обязательства по первому купону биржевых облигаций серии БО-02, выпущенных в ходе реструктуризации обязательств по облигациям БО-01. Также обращаем внимании на то, что у ТГК-2 значительный вес в финансовых расходах имеют затраты по финансовой аренде, составившие в 2013 году более 500 млн рублей.
Существенное различие между совокупными финансовыми расходами в 2012 и 2013 гг. объясняется появлением доходов от дисконтирования дебиторской задолженности. Как мы писали ранее, данные доходы образовались от превышения суммы оценки македонской электростанции, передаваемой Kardicor Investments Limited в качестве отступного по договору о возмещении дебиторской задолженности, над суммой этой задолженности. Отметим, что македонская электростанция должна быть передана до 1 апреля 2014 года, однако пресс-релизов на сайте ТГК-2, посвященных этому событию нет. Добавим, что Prosperity Capital Management, миноритарный акционеры ТГК-2, в 2013 году подал иск о взыскании с членов совета директоров ТГК-2 5,2 млрд рублей реального ущерба и упущенной выгоды по сделкам компании с Akolyn Investments Holdings Limited и Kardicor Investments Limited. Добавим, что аудитор компании, Ernst & Young, в своем заключении отметил, что не имел возможности получить достаточые аудиторский доказательства в отношении возмещаемости дисконтированной дебиторской задолженности в размере 6,76 млрд рублей.
В результате чистый убыток ТГК-2 в отчетном периоде значительно сократился, составив 1,2 млрд рублей.
Напомним, что уже в 2014 году компания ввела в эксплуатацию парогазовый энергоблок ПГУ-110 МВт Вологодской ТЭЦ, выручка по ДПМ которого должна составлять порядка 1 млрд рублей ежегодно. Кроме того, компания находится в стадии реализации совместного проекта по строительству ПГУ 450 МВт на Тенинской котельной совместно с China Huadian Corporation. Завершить строительство планируется к концу 2014 года.
Мы сомневаемся, что в ближайшие годы компания будет способна демонстрировать устойчивые финансовые результаты от операционной деятельности. Учитывая долговые проблемы компании и высочайшие риски корпоративного управления, мы исключаем бумаги компании из списка наших приоритетов.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 20
Елена Ланцевич
сергей кириллов
Артем Абалов
сергей кириллов
Артем Абалов
сергей кириллов
Артем Абалов
сергей кириллов
Елена Ланцевич
сергей кириллов
Елена Ланцевич
сергей кириллов
Елена Ланцевич
сергей кириллов
Елена Ланцевич
сергей кириллов
Елена Ланцевич
сергей кириллов
Андрей Валухов
Айрат Гареев