ТНС Энерго (TNSE)
Энергетические сбытовые компании
Итоги 1 п/г 2021 г.: финансовые списания продолжают настораживать
Холдинговая компания ГК «ТНС Энерго», владеющая контрольными пакетами акций в ряде региональных энергосбытовых компаний, раскрыла отчетность за 1 п/г 2021 г. по МСФО.
Выручка компании выросла на 9,2% до 143 млрд руб. Компания не раскрыла операционные показатели, однако, можно предположить, что основным фактором такой динамики доходов стало как увеличение объемов отпуска электроэнергии, так и рост сбытовых надбавок в регионах присутствия компании.
Ключевые статьи затрат - расходы на покупку и передачу электроэнергии – показали сопоставимые темпы роста (+9,6%), составив 131,4 млрд руб. Постоянные расходы показали снижение на 8,3%, составив 4,8 млрд руб. В отчетном периоде компания признала существенный убыток от обесценения торговой и прочей дебиторской задолженности, составивший 2,9 млрд руб., против 1,7 млрд руб. годом ранее. В итоге операционная прибыль компании увеличилась на 16,2% до 3,1 млрд руб.
Долговая нагрузка компании снизилась с 23,6 млрд руб. до 20,8 млрд руб. Расходы на ее обслуживание снизились с 1,5 млрд руб. до 1,3 млрд руб. При этом отметим увеличение чистых финансовых расходов более чем в 2 раза до 2,8 млрд руб. на фоне более низкого объема полученных процентов за отсрочку платежей по торговой и прочей дебиторской задолженности, а также отрицательной переоценки финансовых инструментов . В итоге компания получила чистую прибыль в размере 722 млн руб. (-30,1%).
Отчетность вышла лучше наших ожиданий, отразив прибыль и возврат к положительному собственному капиталу. При этом стоит отметить, что размер списаний по обесценению дебиторской задолженности достаточно высок, что заставило нас пересмотреть в сторону понижения прибыль будущих лет. Потенциальная доходность акций ТНС Энерго снизилась.
Добавим также, что в ближайшее время перспективы компании во многом будут определяться урегулированием судебных претензий по просроченной кредиторской задолженности перед сетевыми компаниями.
На данный момент акции компании не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 10
Виктор Иванов
Алина Петрова
Николай Николаев
сергей Серегин
Олег Бак
Юлия Хлудова
Анна Данилова
Ксения кондаурова
Александр Беляев
Алексей Кузьмин