Томская распределительная компания (TORS, TORSP)
Энергетические сетевые компании
Итоги 1 кв. 2026 г.: дивиденды оказались ниже ожиданий
Томская распределительная компания раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2026 г.
Общая выручка компании увеличилась на 17,7% до 3,6 млрд руб., при этом доходы от передачи электроэнергии увеличились сопоставимыми темпами на фоне небольшого увеличения объемов полезного отпуска, усиленного существенным ростом среднего расчетного тарифа на передачу электроэнергии. Уровень потерь сократился на 0,58 п.п. до 9,97%.
Операционные расходы возросли на 14,1%, составив 3,3 млрд руб. Обращает на себя внимание увеличение затрат на персонал (606,8 млн руб., +16,0%). Затраты на передачу электроэнергии увеличились на 14,9% до 1,6 млрд руб. В итоге операционная прибыль компании увеличилась сразу на 75,1%, составив 313 млн руб.
Компания по-прежнему не имеет долговой нагрузки (за исключением обязательств по аренде), что предопределило низкое влияние финансовых расходов на итоговый результат.
В итоге чистая прибыль ТРК возросла на 73,07%, составив 229 млн руб.
Отметим также, что Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере 0,0156 руб. на обыкновенную и 0,0294 руб. на привилегированную акции, распределив таким образом 22,1% заработанной чистой прибыли по МСФО, что оказалось несколько ниже наших ожиданий.
По итогам вышедшей отчетности и обновления инвестиционной программы компании мы несколько понизили прогноз ключевых финансовых показателей на текущий год в силу ожидаемых нами более высоких операционных расходов. Прогнозы по чистой прибыли на период 2027-2031 гг. были повышены, отразив более стремительные темпы индексации тарифов. В результате потенциальная доходность акций ТРК возросла.
В настоящий момент акции ТРК торгуются с P/BV 2026 порядка 0,7 и пока не входят в число наших приоритетов в силу низкой ликвидности.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
-
Качество корпоративного управления
Вы можете ознакомиться с таблицей, отражающей оценку качества корпоративного управления эмитента
Комментарии 23
Андрей Валухов
Алла Кочина
Александр Шадрин
сергей жиглов
Александр Шадрин
Михаил, это дивиденд на годовом окне, а именно 0,017203 руб., тогда уже известный дивиденд за 2017 год, отсечка по которому должна была пройти в июне 2018, а 0,03 - это прогнозный дивиденд за 2018 год.
Гость
Артем Абалов
Артем Абалов
сергей жиглов
Елена Ланцевич
сергей жиглов
Елена Ланцевич
сергей жиглов
Елена Ланцевич
сергей жиглов
Александр Шадрин
сергей жиглов
Александр Шадрин
сергей жиглов
Артем Абалов
Евгений Канев
Эдуард Болмосов
Сергей Соловьёв