Итоги 2020 года

Французская вертикально-интегрированная нефтяная компания Total раскрыла финансовую отчетность за 2020 год.

Совокупная выручка компании упала на 32,3% до $119,7 млрд. Выручка по сегменту «Разведка и добыча» (с учетом внутригрупповой выручки) сократилась на 39,2% до $23,5 млрд. Добыча нефти консолидируемыми компаниями снизилась на 8,0%, составив 1 341 тыс. баррелей в день по причине соблюдения ограничений в рамках сделки ОПЕК+.

Добыча газа консолидируемыми компаниями сократилась на 0,7% главным образом, за счет увеличения на Ямале и Азиатско-Тихоокеанском регионе.

Таким образом, добыча углеводородов составила 2 174 тыс. баррелей в день нефтяного эквивалента (-5,3%). Средняя цена реализации нефти снизилась на 38,1% до $37,0 за баррель, цены на газ падали меньшими темпами, снизившись на 23,7% до $3,0 за тыс. куб. футов. Операционная прибыль сегмента «Разведка и добыча» снизилась на 78,0%, составив $2,3 млрд. Снижение операционных расходов на добычу барреля нефтяного эквивалента составило 23,7%.

Выручка дивизиона «Нефтепереработка и нефтехимия» сократилась на 38,8% до $71,6 млрд на фоне уменьшения объемов переработки нефти (-22,7%).

Компания существенно снизила рентабельность переработки барреля нефти с $5,48 до $0,45 (Данный показатель демонстрирует, какую операционную прибыль компания получает с одного барреля нефти, поступившей в переработку). В результате операционная прибыль сегмента снизилась на 93,7% до $211 млн.

Сбытовой сегмент компании показал падение выручки на 32,4% до $45,2 млрд. Однако сокращение розничной маржи привело к умеренному снижению операционной прибыли на 13,7% до $1,8 млрд.

Единственным сегментом, отразившим увеличение доходов, стал сегмент «Переработка газа и электроэнергетика»; его выручка выросла на 0,3% до $21,1 млрд, а операционная прибыль составила $829 млн (-30,0%).

В результате на операционном уровне компания зафиксировала убыток в размере $5,6 млрд.

Чистые финансовые расходы сократились на 18,8% до $1,9 млрд на фоне увеличения прочих доходов компании. Доля в прибыли зависимых предприятий сократилась на 86,7% до $452 млн.

В итоге чистый убыток Total превысил $7,2 млрд, убыток на акцию (EPS) составил $2,75.

В текущем году компания ожидает, что добыча будет оставаться стабильной относительно 2020 г. благодаря возобновлению производства в Ливии. При этом компания наращивает свое присутствие в сфере возобновляемой энергетики, добавив к своему портфелю 10 гВт мощностей. Как ожидается, в 2021 г. на долю ВИЭ придется свыше 20% инвестиций компании.

Одновременно с отчетностью была представлена обновленная стратегия развития на десятилетний период. В рамках стратегии Total планирует преобразоваться в энергетическую компанию, делающую ставку на СПГ и ВИЭ. Первым шагом на этом пути должна стать смена названия на TotalEnergies, которую акционеры должны утвердить на ближайшем годовом собрании в мае текущего года.

По итогам внесения фактических результатов мы повысили прогнозы финансовых показателей компании на текущий год, отразив более стремительное восстановление нефтяного рынка. В то же время темпы восстановления маржинальности ключевых сегментов (добыча и переработка нефти) на последующие годы были несколько понижены. В результате потенциальная доходность акций не претерпела серьезных изменений.

Что касается будущих результатов компании, то мы ожидаем, что в ближайшие годы Total сможет генерировать чистую прибыль в диапазоне $11-15 млрд на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры. Акции компании обращаются с P/BV 2020 около 1,0 и остаются в числе наших приоритетов в топливно-энергетическом комплексе на развитых рынках.

___________________________________________