Итоги 9 мес. 2017 года

Французская вертикально-интегрированная нефтяная компания Total раскрыла финансовую отчетность за девять месяцев 2017 года.

Совокупная выручка компании выросла более чем на 18% – до $107.7 млрд. Выручка по сегменту «Разведка и добыча» (с учетом внутригрупповой выручки) выросла на 24.7% - до $22.6 млрд. Добыча нефти консолидируемыми компаниями выросла до 1 059 тыс. баррелей благодаря увеличению добычи в Европе и Америке. Добыча газа консолидируемыми компаниями увеличилась на 5.8% - главным образом, за счет роста в Американском регионе.  Таким образом, добыча углеводородов составила 1 821 тыс. баррелей в день нефтяного эквивалента (-6.6%). Средняя цена реализации нефти выросла на 24.2% - до $47.7 за баррель, цены на газ продемонстрировали более скромный рост, увеличившись на 16.8% - до $4.0 за тыс. куб. футов. Операционная прибыль сегмента «Разведка и добыча» составила $2.8 млрд против $369 млн годом ранее. При этом в отчетном периоде компания признала обесценение активов размере около $2.0 млрд против $891 млн годом ранее. Снижение операционных расходов на добычу барреля нефтяного эквивалента составило 1.1%.

Выручка дивизиона «Нефтепереработка и нефтехимия» выросла на 22.3% - до $71.6 млрд на фоне роста цен реализации нефтепродуктов. При этом компании не удалось увеличить рентабельность переработки барреля нефти, которая снизилась на 0.5% -до $6.34 (Данный показатель демонстрирует, какую операционную прибыль компания получает с одного барреля нефти, поступившей в переработку).

Операционная прибыль сбытового направления снизилась на 6% - до $1.3 млрд из-за опережающего роста закупочных цен.

В начале текущего года компания сформировала новый отчетный сегмент под названием «Переработка газа и электроэнергетика», призванный сосредоточиться в том числе и на инновационных и энергоэффективных источниках энергии. Выручка по данному сегменту в отчетном периоде выросла почти на 35% - до $9.64 млрд, а операционная прибыль составила $34 млн.   

Совокупная операционная прибыль выросла почти в 2 раза - до $9.4 млрд.

Чистые финансовые расходы увеличились более чем на половину - до $903 млн - на фоне удорожания обслуживания долгового бремени. Доля в прибыли зависимых предприятий снизилась почти на четверть - до $1.36 млрд.

В итоге чистая прибыль Total в отчетном периоде выросла на 34.7% - до $7.6 млрд, EPS вырос только на 28.3% - до $2.99, так как в отчетном периоде компания незначительно увеличила уставный капитал.

В целом отчетность вышла в соответствии с нашими ожиданиями. По итогам внесения фактических результатов мы немного повысили прогнозы по прибыли сегмента «Разведка и добыча» после 2017 года.

Что касается будущих результатов компании, то мы ожидаем, что через два-три года Total сможет восстановить докризисный объем чистой прибыли (12-14 млрд дол.) на фоне дальнейшего восстановления цен на нефть. Акции компании обращаются с P/BV  около 1.2 и являются нашим приоритетом в топливно-энергетическом комплексе на развитых рынках.

___________________________________________