Итоги 9 мес. 2019 года

Французская вертикально-интегрированная нефтяная компания Total раскрыла финансовую отчетность за 9 месяцев 2019 года.

Совокупная выручка компании снизилась на 3,6% до $132,9 млрд. Выручка по сегменту «Разведка и добыча» (с учетом внутригрупповой выручки) сократилась на 5,5% до $28,8 млрд. Добыча нефти консолидируемыми компаниями выросла на 10,3%, составив 1 441 тыс. баррелей в день благодаря увеличению добычи в Нигерии, Австралии и Анголе.

Добыча газа консолидируемыми компаниями выросла на 9,7% главным образом, за счет увеличения производства на Ямале и в Азиатско-Тихоокеанском регионе.

Таким образом, добыча углеводородов составила 2 308 тыс. баррелей в день нефтяного эквивалента (+10,0%). Средняя цена реализации нефти снизилась на 10,0% до $60,1 за баррель, цены на газ продемонстрировали более серьезное снижение, упав на 16,8% до $3,9 за тыс. куб. футов. Операционная прибыль сегмента «Разведка и добыча» снизилась на 20,7%, составив $8,2 млрд. Снижение операционных расходов на добычу барреля нефтяного эквивалента составило 14,4%.

Выручка дивизиона «Нефтепереработка и нефтехимия» сократилась на 5,2% до $87,9 млрд на фоне уменьшения объемов переработки нефти (-6,3%), вызванного проведением плановых ремонтов на ряде НПЗ.

Компания снизила рентабельность переработки барреля нефти с $6,52 до $6,36 (Данный показатель демонстрирует, какую операционную прибыль компания получает с одного барреля нефти, поступившей в переработку). В результате операционная прибыль сегмента снизилась на 9,3% до $2,7 млрд

Сбытовой сегмент компании показал снижение выручки на 1,4% до $50,4 млрд. несмотря на выросший объем торговли нефтепродуктами. Операционная прибыль сегмента сократилась на 0,7% до $1,6 млрд.

Самым растущим оказался сегмент «Переработка газа и электроэнергетика»; его доходы в отчетном периоде выросли на 4,8% до $15,7 млрд, а операционная прибыль выросла в 4,5 раза до $858 млн. Таких результатов удалось достичь благодаря запуску проектов СПГ в США, Австралии и России (Ямал-СПГ). Помимо этого, в третьем квартале 2018 г. Total приобрела портфель контрактов на СПГ у компании Engie.

В результате совокупная операционная прибыль компании сократилась на 15,9% до $12,6 млрд.

Чистые финансовые расходы увеличились на 41,1% до $1,7 млрд на фоне удорожания обслуживания долгового бремени. Доля в прибыли зависимых предприятий увеличилась на 15,9% до $2,9 млрд .

В итоге чистая прибыль Total в отчетном периоде снизилась на 16,0% до $8,7 млрд, EPS сократился чуть меньшими темпами до $3,34 за счет сокращения количества акций в обращении.

По итогам внесения фактических результатов мы незначительно понизили прогноз чистой прибыли на последующие годы вследствие более низких цен на газ и растущих финансовых расходов.

Напомним, что в феврале текущего года компания объявила трехлетнюю программу по выкупу собственных акций. С 2018 по 2020 гг. компания намерена осуществить бай-бэк на сумму до $5 млрд. Помимо этого, на указанный период Советом директоров был утвержден 10%-й рост дивидендных выплат.

Что касается будущих результатов компании, то мы ожидаем, что в ближайшие годы Total сможет генерировать чистую прибыли в диапазоне 13-16 млрд дол. на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры. Акции компании обращаются с P/BV 2019 около 1,2 и остаются в числе наших приоритетов в нефтегазовом секторе на развитых рынках.

___________________________________________