Индекс Арсагеры -24,35% + 1,12%
Индекс МосБиржи 3114,15 -2,18%

TotalEnergies SE (TTE)

Иностранные компании

Итоги 9 мес. 2020 г.

120
Перейти к комментариям

Французская вертикально-интегрированная нефтяная компания Total раскрыла финансовую отчетность за 9 месяцев 2020 года.

Ключевые показатели Total S.A. (TOT), 9M

Совокупная выручка компании снизилась на 34,3% до $87,4 млрд. Выручка по сегменту «Разведка и добыча» (с учетом внутригрупповой выручки) сократилась на 42,2% до $16,6 млрд.

Добыча нефти консолидируемыми компаниями сократилась на 5,6%, составив 1 360 тыс. баррелей на фоне выполнения соглашения стран-участников ОПЕК+, особенно в Нигерии, ОАЭ, Анголе, Казахстане и Ираке, а также добровольного сокращения добычи в Канаде и перебоев в Ливии.

Добыча газа консолидируемыми компаниями сократилась на 4,3% главным образом, за счет снижения спроса на газ на фоне пандемии Covid 19.

Таким образом, добыча углеводородов составила 2 189 тыс. баррелей в день нефтяного эквивалента (-5,1%). Средняя цена реализации нефти снизилась на 40,3% до $35,9 за баррель, цены на газ продемонстрировали также серьезное снижение, упав на 28,2% до $2,8 за тыс. куб. футов. Основной причиной падения спроса, как уже упоминали выше, является разгоревшаяся пандемия Covid-19; цены на нефть резко пошли вниз в марте текущего года после разрыва сделки ОПЕК+.

По сегменту «Разведка и добыча» компания отчиталась об операционном убытке в размере 6,4 млрд руб., что связано со списанием активов на общую сумму порядка $8,1 млрд на фоне пересмотра прогнозов для цен на нефть и газ на ближайшие годы, а также переоценки активов в рамках плана снижения выбросов CO2, объявленного в мае. Большая часть этих списаний относятся к проектам разработки нефтеносных песков в Канаде. Отметим, что снижение операционных расходов на добычу барреля нефтяного эквивалента составило 26,9%.

Выручка дивизиона «Нефтепереработка и нефтехимия» сократилась на 39,7% до $53 млрд на фоне уменьшения объемов переработки нефти (-24,5%), вызванного плановыми остановками на заводах Feyzin и Grandpuits во Франции, а также остановкой дистилляционной установки на платформе в Нормандии после инцидента в конце 2019 года. Рентабельность переработки барреля нефти ушла в отрицательную зону – с $6,4 до минус $2,1 (данный показатель демонстрирует, какую операционную прибыль компания получает с одного барреля нефти, поступившей в переработку), главным образом, по причине переоценки товарных запасов. В результате операционный убыток сегмента составил $997 млн против прибыли $2,8 млрд годом ранее.

Сбытовой сегмент компании показал снижение выручки на 33,2% до $33,7 млрд. Операционная прибыль сегмента упала на 40,8% до $934 млн.

В сегменте «Переработка газа и электроэнергетика» доходы в отчетном периоде сократились на 25% до $11,8 млрд, на операционном уровне компания показала убыток в размере $463 млн., на фоне списаний активов в размере $1 млрд.

В результате совокупный операционный убыток компании составил $7 млрд против $12,6 млрд прибыли годом ранее.

Чистые финансовые расходы сократились на 16,4% до $1,4 млрд на фоне снижения стоимости обслуживания долгового бремени. Доля в прибыли зависимых предприятий сократилась на 86,9% до $379 млн.

В итоге чистый убыток Total в отчетном периоде составил $8,1 млрд. Несмотря на это, Total сохранит ежеквартальные дивиденды на уровне 0,66 евро (0,7781 долл. США) на акцию.

После внесения фактических результатов мы несколько улучшили прогноз финансовых показателей в текущем году на фоне улучшения ценовой конъюнктуры в 3 кв. 2020 г. Прогнозы прибыли на будущие годы также были повышены, поэтому потенциальная доходность акций компании возросла.

Ключевые прогнозные показатели  Total S.A. (TOT) (TOT), 9M

Что касается будущих результатов компании, то мы ожидаем, что через 2-3 года Total сможет генерировать чистую прибыли в диапазоне 13-16 млрд дол. Акции компании обращаются с P/BV 2020 около 1,1 и остаются в числе наших приоритетов в нефтегазовом секторе на развитых рынках.

___________________________________________

 

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

 

Комментарии 0

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

Управление Аналитическое

Управление Аналитическое

Структурное подразделение Дирекции по инвестициям

Раздел «Компания в лицах»