Итоги 9 мес. 2020 г.

Французская вертикально-интегрированная нефтяная компания Total раскрыла финансовую отчетность за 9 месяцев 2020 года.

Совокупная выручка компании снизилась на 34,3% до $87,4 млрд. Выручка по сегменту «Разведка и добыча» (с учетом внутригрупповой выручки) сократилась на 42,2% до $16,6 млрд.

Добыча нефти консолидируемыми компаниями сократилась на 5,6%, составив 1 360 тыс. баррелей на фоне выполнения соглашения стран-участников ОПЕК+, особенно в Нигерии, ОАЭ, Анголе, Казахстане и Ираке, а также добровольного сокращения добычи в Канаде и перебоев в Ливии.

Добыча газа консолидируемыми компаниями сократилась на 4,3% главным образом, за счет снижения спроса на газ на фоне пандемии Covid 19.

Таким образом, добыча углеводородов составила 2 189 тыс. баррелей в день нефтяного эквивалента (-5,1%). Средняя цена реализации нефти снизилась на 40,3% до $35,9 за баррель, цены на газ продемонстрировали также серьезное снижение, упав на 28,2% до $2,8 за тыс. куб. футов. Основной причиной падения спроса, как уже упоминали выше, является разгоревшаяся пандемия Covid-19; цены на нефть резко пошли вниз в марте текущего года после разрыва сделки ОПЕК+.

По сегменту «Разведка и добыча» компания отчиталась об операционном убытке в размере 6,4 млрд руб., что связано со списанием активов на общую сумму порядка $8,1 млрд на фоне пересмотра прогнозов для цен на нефть и газ на ближайшие годы, а также переоценки активов в рамках плана снижения выбросов CO2, объявленного в мае. Большая часть этих списаний относятся к проектам разработки нефтеносных песков в Канаде. Отметим, что снижение операционных расходов на добычу барреля нефтяного эквивалента составило 26,9%.

Выручка дивизиона «Нефтепереработка и нефтехимия» сократилась на 39,7% до $53 млрд на фоне уменьшения объемов переработки нефти (-24,5%), вызванного плановыми остановками на заводах Feyzin и Grandpuits во Франции, а также остановкой дистилляционной установки на платформе в Нормандии после инцидента в конце 2019 года. Рентабельность переработки барреля нефти ушла в отрицательную зону – с $6,4 до минус $2,1 (данный показатель демонстрирует, какую операционную прибыль компания получает с одного барреля нефти, поступившей в переработку), главным образом, по причине переоценки товарных запасов. В результате операционный убыток сегмента составил $997 млн против прибыли $2,8 млрд годом ранее.

Сбытовой сегмент компании показал снижение выручки на 33,2% до $33,7 млрд. Операционная прибыль сегмента упала на 40,8% до $934 млн.

В сегменте «Переработка газа и электроэнергетика» доходы в отчетном периоде сократились на 25% до $11,8 млрд, на операционном уровне компания показала убыток в размере $463 млн., на фоне списаний активов в размере $1 млрд.

В результате совокупный операционный убыток компании составил $7 млрд против $12,6 млрд прибыли годом ранее.

Чистые финансовые расходы сократились на 16,4% до $1,4 млрд на фоне снижения стоимости обслуживания долгового бремени. Доля в прибыли зависимых предприятий сократилась на 86,9% до $379 млн.

В итоге чистый убыток Total в отчетном периоде составил $8,1 млрд. Несмотря на это, Total сохранит ежеквартальные дивиденды на уровне 0,66 евро (0,7781 долл. США) на акцию.

После внесения фактических результатов мы несколько улучшили прогноз финансовых показателей в текущем году на фоне улучшения ценовой конъюнктуры в 3 кв. 2020 г. Прогнозы прибыли на будущие годы также были повышены, поэтому потенциальная доходность акций компании возросла.

Что касается будущих результатов компании, то мы ожидаем, что через 2-3 года Total сможет генерировать чистую прибыли в диапазоне 13-16 млрд дол. Акции компании обращаются с P/BV 2020 около 1,1 и остаются в числе наших приоритетов в нефтегазовом секторе на развитых рынках.

___________________________________________