© ПРОЕКТARSAGERA.RU
Индекс Арсагеры -27,43% -0,78%
Индекс МосБиржи 3150,32 -0,04%

Товарные (сырьевые) рынки

Макроэкономика

Черная металлургия: железная руда, коксующийся уголь, сталь

827
Перейти к комментариям

Черная металлургия. В данную группу сырья входят железная руда, коксующийся уголь, а также сталь.

Железная руда (содержание железа - 62%)

Динамика Среднегодовые цены таблица руда железная

Годом ранее мы полагали, что на фоне постепенного ухода с рынка производителей с высокой себестоимостью, в 2017 году продолжится сокращение переизбытка железной руды на рынке. При этом мы допускали, что после стремительного роста в конце 2016 года может произойти некоторое снижение цен на этот вид сырья. Среднегодовая цена, по нашим ожиданиям, должна была вырасти по сравнению с 2016 годом на 29,5%. По факту железная руда к концу прошлого года подешевела, однако среднегодовая цена при этом выросла на 24,4%.

Динамика цен обусловлена следующими причинами:

Сокращение запасов железной руды в Китае;

Разработка новых железорудных месторождений в Бразилии.

Факторы, которые будут оказывать влияние на цены:

Увеличение спроса на железную руду со стороны сталелитейной промышленности со среднегодовым темпом 5-6%;

Рост среднемировой маржи металлургов.

Наши текущие ожидания по ценам на железную руду, долл. за тонну:

Динамика Среднегодовые цены прогноз таблица руда железная

Коксующийся уголь

Динамика Среднегодовые цены таблица уголь коксующийся

Годом ранее мы ожидали, что после взрывного роста цен на коксующийся уголь в 2016 году, стоимость этого вида сырья будет дешеветь на фоне налаживания поставок в Китае и завершения ремонта автомагистралей после длительных ливневых дождей в провинции Шаньси. Мы закладывали снижение контрактных цен к концу 2017 года, при этом ожидали, что среднегодовая цена в этом периоде вырастет на 61,7% по сравнению с 2016 годом. По факту рост среднегодовых цен составил почти 84%, а с начала года цены снизились на 32,6%.

Динамика цены обусловлена следующими факторами:

Рост спроса со стороны сталелитейных предприятий (в частности, выпуск стали в КНР за 9 мес. 2017 года увеличился на 6,3% г/г до 639 млн тонн);

Улучшение ситуации с поставками собственного угля в Китае после ремонта автомагистралей в провинции Шаньси.

Факторы, которые будут оказывать влияние на цены:

Сокращение импорта коксующегося угля Китаем на фоне нормализации поставок собственного сырья;

Рост мирового спроса на коксующийся уголь со стороны сталелитейной промышленности со среднегодовым темпом в 5%;

Сохранение переизбытка добывающих мощностей на рынке на фоне роста мировой добычи.

Мы считаем, что столь резкий рост стоимости этого вида сырья в значительной степени обусловлен временными факторами. Наши текущие ожидания по ценам на коксующийся уголь, долл. за тонну:

Динамика Среднегодовые цены прогноз уголь коксующийся

Сталь (горячекатаный лист)

Динамика Среднегодовые цены таблица сталь

Как известно, для производства стали в качестве сырья используются железная руда и коксующийся уголь. Несмотря на достаточно точную оценку динамики этих видов сырья, корректно спрогнозировать изменение себестоимости стали на их основе мы не смогли, так как были излишне консервативны.

Динамика цены обусловлена следующими факторами:

Рост мирового спроса на сталелитейную продукцию;

Увеличение средних цен на железную руду и коксующийся уголь, использующихся при выплавке стали;

Увеличение мирового производства стали в 2017 году на 5,3% по сравнению с 2016 годом (рост произошел во всех основных регионах, кроме СНГ, в котором производство осталось на уровне прошлого года).

Факторы, которые будут оказывать влияние на цены:

Ожидаемое продолжение восстановления цен на железную руду может привести к росту себестоимости производства стали;

Снижение цен на коксующийся уголь со своих пиковых значений, наоборот, будет приводить к сокращению себестоимости выплавки стали.

Наши текущие ожидания по ценам на сталь, долл. за тонну:

Динамика Среднегодовые цены прогноз таблица сталь

Подводя итог, приведем на следующем графике наши ожидания по динамике цен сырья из сегмента «черная металлургия»:

сталь железная руда уголь коксующийся график

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
 в разделе «Управление капиталом»

 

Комментарии 17

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Владислав Корсунский

    Владислав Корсунский

    Прокомментируйте, пожалуйста, высказывание двух известных спекулянтов смарт-лаба о том, что сырьевой рынок перестал ходить по фундаменталу (и как вывод предсказать его поведение на отрезке в один год не получится)
    Алексей, наш ресурс не предназначен для того, чтобы давать оценки поведения рынков со спекулятивной точки зрения. Мы считаем, что базовыми факторами для прогнозирования цен на сырьевых рынках является соотношение спроса и предложения, а также маржинальность производства и себестоимость добычи сырья. Этот подход заложен нами в основу прогнозирования цен и с успехом применяется нами уже не первый год. При этом мы отдаем себе отчет в сложности такого прогноза: действительно, прогнозировать рыночную конъюнктуру товарных рынков очень тяжело. С одной стороны, мы не всегда имеем доступ в полной мере к информации, характеризующей спрос и предложение. С другой стороны, товарные рынки подвержены определенным манипуляциям со стороны крупных рыночных игроков. По этой причине, на коротких временных окнах сырьевые цены могут вести себя нелогично, не оправдывая наших ожиданий. Отчасти нашу задачу облегчает тот факт, что прогнозы цен на сырье нужны нам для оценки будущих доходов компаний, а не для игры на колебаниях сырьевых цен. Так как компании реализуют свою продукцию в течение всего года, нам необходимо иметь представление именно об изменении средних по году цен на ресурс, и вовсе не обязательно знать точную стоимость сырья на конкретную дату. И хотя в отдельные периоды времени на сырьевые цены могут влиять настроения инвесторов и прочие околорыночные причины, в конечном счете динамика среднегодовых цен на сырье определяется фундаментальными факторами. Более того, для нас важен даже не прогноз цен на сырье на ближайший год, а выработка наиболее вероятного сценария поведения сырьевых цен в диапазоне 5-7 лет.
  • Alexey Golyakov

    Alexey Golyakov

    Прокомментируйте, пожалуйста, высказывание двух известных спекулянтов смарт-лаба о том, что сырьевой рынок перестал ходить по фундаменталу (и как вывод предсказать его поведение на отрезке в один год не получится)
  • Владислав Корсунский

    Владислав Корсунский

    В обзоре выше ничего не говорится о недавнем скачке цен на железную руду (7 марта цена поднималась до 58-62 долларов за тонну в зависимости от биржи, причем за день скачек составил рекордные 19%, немного опустившись впоследствии). В считаете это кратковременным явлением?
    Сергей, спасибо за Ваш вопрос! Краткосрочные колебания цен на активы прогнозировать достаточно сложно. По нашему мнению, недавний скачок цен на железную руду не связан с фундаментальными факторами на рынке данного сырья, ведь на нем по-прежнему наблюдается значительный излишек предложения. Рост цен может быть вызван краткосрочными перебоями поставок сырья из Австралии и других регионов. Однако это не говорит о том, что цены на руду вновь перейдут к снижению. Это может означать подтверждение нашей гипотезы о достижении ценами на железную руду минимальных значений в конце прошлого - начале текущего года. Мы считаем, что со временем цены на железную руду будут постепенно восстанавливаться от своих минимальных значений на фоне закрытия нерентабельных производств. Вместе с тем, возможны краткосрочные колебания цен как вверх, так и вниз.
  • Сергей Белый

    Сергей Белый

    В обзоре выше ничего не говорится о недавнем скачке цен на железную руду (7 марта цена поднималась до 58-62 долларов за тонну в зависимости от биржи, причем за день скачек составил рекордные 19%, немного опустившись впоследствии). В считаете это кратковременным явлением?
  • Сергей Тишин

    Сергей Тишин

    Согласны ли Вы с утверждением, что при росте цены на золото, курс доллара падает и наоборот? Если да, то почему так происходит?
    Если смотреть по годовым данным, на которые мы и ориентируемся, то взаимосвязь очень слабая
  • Гузель Ярмухаметова

    Гузель Ярмухаметова

    Согласны ли Вы с утверждением, что при росте цены на золото, курс доллара падает и наоборот? Если да, то почему так происходит?
  • Сергей Тишин

    Сергей Тишин

    В мае стоимость бензина вплотную приблизилась к психологической отметке 30 руб. за литр 95-го. Срок действия соглашения правительства с нефтяниками о сдерживании розничных цен на горюче-смазочные материалы до завершения президентских выборов истек, поэтому сейчас ничто не сдерживает роста цен на топливо. Поможет ли сниженных экспортных пошлин удержать рост цен???
    Экспортные пошлины не оказывают влияния на внутренние цены на бензин. На высокий уровень цен на бензин в России влияют два основных фактора: 1. Высокая степень монополизации рынка (маржа российских производителей выше, чем у европейских). 2. Рост автомобилизации приводит к росту спроса на бензин. В результате производственные мощности российских НПЗ загружены почти полностью.
  • Владимир Пирогов

    Владимир Пирогов

    Универсальная экспериментально-производственная установка по утилизации углеродосодержащих отходов и выработки из них топлива разработана томскими учеными. При этом себестоимость литра произведенного бензина составляет всего 4 копейки. Как сообщили в пресс-службе администрации Томской области, данная технология альтернативного источника топлива (АИСТ) не имеет аналогов в мире. АИСТ вырабатывает топливо с высоким октановым числом класса "Евро-4". При этом получить суррогат технологически невозможно, несмотря на то, что в переработку идут бытовые отходы и мусор, который даже не нужно специально сортировать. Перерабатывая три кубометра бытового мусора в час, установка способна производить до 200 литров синтетического топлива. По данным разработчиков, установка способна перерабатывать практически все отходы жизнедеятельности человека, также она может использоваться для переработки углеродосодержащего сырья и получения, в зависимости от желания заказчика, тепла, газа либо синтетического топлива. Пилотный проект позволяет создать замкнутый цикл переработки мусора и сточных вод в тепловую и электрическую энергию в пределах одного жилого дома. Весь мусор, который выбрасывают жильцы многоквартирного дома, а также канализационные стоки можно на месте переработать в тепловую или электрическую энергию. И такая утилизация мусора будет экологически безопасной. Отметим, что установка создана в областном конструкторско-технологическом бизнес-инкубаторе, организованного при поддержке администрации Томской области и министерства экономического развития РФ совместно с Томским политехническим университетом. Так же отмечалось, что стоимость получаемого синтетического бензина стоит на выходе порядка 4-5р.
  • Татьяна Моисейкина

    Татьяна Моисейкина

    В мае стоимость бензина вплотную приблизилась к психологической отметке 30 руб. за литр 95-го. Срок действия соглашения правительства с нефтяниками о сдерживании розничных цен на горюче-смазочные материалы до завершения президентских выборов истек, поэтому сейчас ничто не сдерживает роста цен на топливо. Поможет ли сниженных экспортных пошлин удержать рост цен???
  • Сергей Тишин

    Сергей Тишин

    С 1 июня 2012 года экспортная пошлина на нефть в России снизится почти на $30 - с $448,6 до $419,8 за тонну, льготная ставка снижена до $210,8 за тонну. Соответствующее постановление 23 мая 2012 года было утверждено правительством РФ. Пошлина на экспорт светлых и темных нефтепродуктов составит $277 за тонну, бензина - $377,8 за тонну. Сверхприбыль у нефтянки - скакнут акции отрасли?
    Никаких сверхприбылей нет. Пошлины корректируются раз в месяц исходя из средних цен на нефть за предыдущие три месяца. Т.е. как правило пошлины реагируют на изменение нефтяных цен с лагом три месяца. Когда цены растут рост пошлин чуть запаздывает и компании действительно получают чуть больше прибыли, когда цены падают то прибыли компаний падают более существенно т.к. снижение пошлин происходит с временным лагом. Сейчас пошлина снижена на 6,4% - это не существенно, особенно, принимая во внимание что и цены на нефть тоже немного снизились. На котировки нефтяных компаний это влияния не окажет.
  • Владимир Пирогов

    Владимир Пирогов

    С 1 июня 2012 года экспортная пошлина на нефть в России снизится почти на $30 - с $448,6 до $419,8 за тонну, льготная ставка снижена до $210,8 за тонну. Соответствующее постановление 23 мая 2012 года было утверждено правительством РФ. Пошлина на экспорт светлых и темных нефтепродуктов составит $277 за тонну, бензина - $377,8 за тонну. Сверхприбыль у нефтянки - скакнут акции отрасли?
  • Владимир Пирогов

    Владимир Пирогов

    Если исходить из стоимости бензина 30 рублей за литр при расходе 8 литров на 100 км, то стоимость 1 км пробега составляет 2,4 рубля, а стоимость 1 км пробега на электромобиле составит 10 копеек. Таким образом, удельная стоимость 1 км пробега на электромобиле в 24 раза меньше, чем стоимость пробега на бензиновом двигателе. Электозаправки уже появились - другой вопрос что электрокаров пока немного - но это вопрос времени! В развитых центрах уже давно ездят бесшумные и экологичные автомобили среди своих бензиновых собратьев - когда это дойдет до нас в массовом порядке сложно сказать - но предпосылки уже есть - http://www.comon.ru/user/mychkineve/blog/post.aspx?index1=79825
  • Сергей Тишин

    Сергей Тишин

    Посмотрела ваши прогнозы по сырьевым товарам http://arsagera.ru/analitika/indicatars/prognoz_izmeneniya_cen_na_tovary_metally_energonositeli_syre/ На чем основан оптимизм по цинку?
    НА том, что текущий уровень цен ниже себестоимости у целого ряда крупных производителей. Мы считаем, что при текущем уровне спроса на металл его цена должна быть выше.
  • Сергей Тишин

    Сергей Тишин

    Не могли бы все скинуть ссылок на "...все прогнозы говорят о том, что в перспективе ближайших лет и даже десятилетий спрос на нефть будет стабильно увеличиваться."?
    http://www.eia.gov/oiaf/aeo/tablebrowser/#release=IEO2011&subject=0-IEO2011&table=5-IEO2011&region=0-0&cases=Reference-0504a_1630
  • alex 1273

    alex 1273

    Не могли бы все скинуть ссылок на "...все прогнозы говорят о том, что в перспективе ближайших лет и даже десятилетий спрос на нефть будет стабильно увеличиваться."?
  • Татьяна Моисейкина

    Татьяна Моисейкина

    Добрый день. Недавно стало известно, что Великобритания возобновила добычу сланцевого газа, которую приостановила из-за серии землетрясений. Жажда прибыли оказалась сильнее страха погибели.(источник http://www.comon.ru/user/mychkineve/blog/post.aspx?index1=78769 ) Британское правительство видит в сланцевом газе перспективу освобождения от внешней газовой зависимости. Другие европейские страны тоже богаты сланцевым газом. Насколько реальна для России угроза потерять своих европейских потребителей??
  • С. Г.О.

    С. Г.О.

    Посмотрела ваши прогнозы по сырьевым товарам http://arsagera.ru/analitika/indicatars/prognoz_izmeneniya_cen_na_tovary_metally_energonositeli_syre/ На чем основан оптимизм по цинку?
Владислав Корсунский

Владислав Корсунский

Раздел «Компания в лицах»

  • Прогноз цен на алюминий

    958

  • Пересмотр прогнозов цен на основные группы биржевого сырья

    406

  • Пересмотр цен на товары черной металлургии 2019

    201

  • Пересмотр прогноза цен на сырье и USD

    512

  • Синтетический каучук - прогноз 2018

    525

Авторизация на сайте

Забыли пароль?

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных.

Зарегистрироваться