Товарные (сырьевые) рынки
Макроэкономика
Черная металлургия: железная руда, коксующийся уголь, сталь
Железная руда (содержание железа - 63,5%)
Ошибка в нашем прошлогоднем прогнозе была вызвана тем, что масштаб наращивания поставок сырья мировыми производителями существенно превысил наши ожидания. Кроме того, мы считали, что сильное падение цен на товар должен был ограничивать довольно низкий уровень маржи мировых производителей руды.
Динамика цен обусловлена следующими причинами:
Падение спроса вследствие замедления экономического роста в Китае; |
|
Наращивание производства и поставок сырья из Австралии и Бразилии; |
|
Рост запасов руды в китайских портах; общий переизбыток сырья на рынке. |
Факторы, которые будут оказывать влияние на цены:
Планы КНР по сокращению сталеплавильных мощностей на 100-150 млн тонн приведут к падению производства стали, что означает сокращение спроса на железную руду в 2016 году; |
|
На фоне постепенного ухода с рынка производителей с высокой себестоимостью, после 2016 года начнется сокращение переизбытка железной руды на рынке и восстановление цен. |
Наши текущие ожидания по ценам на железную руду, долл. за тонну:
Коксующийся уголь
Годом ранее мы в значительной степени недооценили масштаб падения спроса на сырье со стороны сталелитейной промышленности.
Динамика цены обусловлена следующими факторами:
Ввод новых рудников в ряде стран, среди которых Австралия, Индонезия, Мозамбик и др.; |
|
Большие объемы задействованных добывающих мощностей в Китае, приводящие к усилению избытка предложения на мировом рынке; |
|
Политика Китая, направленная на ограничение ввоза угля в страну, что привело к падению объемов китайского импорта сырья. |
Факторы, которые будут оказывать влияние на цены:
В 2016 году переизбыток сырья на рынке будет сохраняться на фоне падения спроса на товар; |
|
Ускорение темпов закрытия нерентабельных производств на фоне снижения цен будет приводить к сокращению предложения; |
По мере снижения предложения коксующегося угля, мировой рынок будет стремиться к балансу, начиная с 2017 года.
Наши текущие ожидания по ценам на коксующийся уголь, долл. за тонну:
Сталь (горячекатаный лист)
Ошибка в прошлогоднем прогнозе была вызвана некорректной оценкой будущей себестоимости товара на основании прогнозных цен на железную руду и коксующийся уголь. Как известно, для производства стали в качестве сырья используются именно эти базовые компоненты.
Динамика цены обусловлена следующими факторами:
Масштабное снижение спроса на сталелитейную продукцию; |
|
Незначительное снижение мирового производства стали в 2015 году (-2,9%), не оказавшее существенной поддержки ценам на сталь. |
Факторы, которые будут оказывать влияние на цены:
В сталелитейной отрасли Китая за январь-ноябрь 2015 г. наблюдаются убытки на сумму свыше 8 млрд долл. США. Планы китайских компаний по сокращению сталеплавильных мощностей начнут поддерживать цены уже в 2016 году; |
|
Рост себестоимости производства стали вследствие ожидаемого восстановления цен на железную руду и коксующийся уголь; |
|
Увеличение спроса со стороны производителей сталесодержащей продукции, начиная с 2017 года. |
Наши текущие ожидания по ценам на сталь, долл. за тонну:
Подытоживая вышеизложенное, приведем на следующем графике наши ожидания по динамике цен сырья из сегмента «черная металлургия»:
-
Черная металлургия: железная руда, коксующийся уголь, сталь
Комментарии 17
Владислав Корсунский
Alexey Golyakov
Владислав Корсунский
Сергей Белый
Сергей Тишин
Гузель Ярмухаметова
Сергей Тишин
Владимир Пирогов
Татьяна Моисейкина
Сергей Тишин
Владимир Пирогов
Владимир Пирогов
Сергей Тишин
Сергей Тишин
alex 1273
Татьяна Моисейкина
С. Г.О.